Ровно месяц назад, 10 марта 2021 года на Московской бирже начали торговаться Глобальные депозитарные расписки (ГДР, GDR ) ритейлера Fix Price под тикером FIXP.
Что такое ГДР и чем они отличаются от акций можно почитать в моей статье: Инвестиции. Что такое депозитарная расписка (АДР/ГДР).
Про результаты IPO других компаний за 2020 год можно почитать в статье: Удалось ли инвесторам заработать на IPO в 2020 году на Московской бирже?
Проанализируем, удалось ли инвесторам заработать на IPO FIX Price.
Итак, ГДР Fix Price Group Ltd. торгуются на Московской бирже а сами акции - на Лондонской фондовой бирже
У компании хорошие финансовые результаты за 2020 год:
- выручка выросла на 33% и составила190 млрд. рублей
- чистая прибыль выросла на 33% и составила 17,6 млрд. рублей
- EBITDA вырос на 36%.
EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам.
Посмотрим динамику изменения цены на Лондонской фондовой бирже:
Видно, что первого апреля котировки рухнули, и на данный момент цена составляет 9,3$. Тогда как первоначальная цена на IPO была 9.75$.
То есть на Лондонской бирже стоимость за месяц упала на 4,6%. А инвесторы, участвующие в IPO надеялись, что цена пойдет вверх.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Похожая ситуация с котировками ГДР на Московской бирже:
- Сейчас одна ГДР стоит 720 рублей.
- Стоимость на первичном размещении была 725,7 рублей.
- Падение составило 0,78%.
Судя по тому что на Лондонской бирже стоимость упала на 4,6% - на Московской еще есть куда падать.
Стоимость ГДР FIX Price по мультипликаторам очень сильно завышена. При текущих ценах P/E у ритейлера составляет чуть меньше 35, а EV/EBITDA — больше 17. Это в 2-3 раза выше, чем у других российский ритейлеров.
Я не удивлюсь, если стоимость ГДР упадет до 600 рублей.
Итого - на IPO компании Fix Price Group Ltd. инвесторам заработать не удалось.
