REIT фонды или фонды недвижимости - это компании, которые привлекают средства инвесторов и на них проводят операции с недвижимостью, например, приобретают участок, строят на нем здание и сдают арендаторам. Многие REIT фонды свободно торгуются на бирже. Не менее 90% своей прибыли фонды выплачивают инвесторам в качестве дивидендов. Таким образом, фонды хороши тем, что приносят акционерам постоянные денежный поток. Сегодня я хочу рассмотреть 3 REIT фонда, которые выплачивают дивиденды ежемесячно! Для меня акции, по которым регулярно поступают дивиденды - это прекрасный актив. А для вас?
Realty Income
Realty Income - это фонд, который специализируется на отдельно строящихся коммерческих объектах. Он функционирует с 1969 года. Текущая стоимость 1 акции - 65$. Фонд выплачивает дивиденды 12 раз в год. Размер одной выплаты составляет порядка 0.3-0.42%. Если смотреть динамику изменения стоимости фонда за последние 5 лет, получается, что:
- за год она не изменилась;
- за 3 года она выросла на 12%;
- за 5 последних лет выросла на 7%.
Стоимость компании оценивается в 24,3 миллиарда долларов. Ее финансовые мультипликаторы следующие:
- P/E - 56.9;
- Рост выручки средний за 5 лет - 10% годовых;
- ROE - 3.81;
- Отношение Долг/Капитал 80.3%;
- Коэффициент Payout Ratio 243%.
В финансовых мультипликаторах мне не нравится только Payout Ratio. Но оценивая компания, надо понимать, что в Америке было введено много ограничений из-за коронавируса, рынок коммерческой недвижимости сильно просел. Рано или поздно, ограничения будут сняты, а значит люди вернутся с удаленки в офис.
SL Green Realty
SL Green Realty это еще один REIT фонд, специализирующийся на коммерческой недвижимости. Но не просто не коммерческой, а на Манхэттенской коммерческой недвижимости. Стоимость акции 73 доллара, размер одной дивидендной выплаты 0.4-0.5%. За последний год цена акции выросла на 46%, но если смотреть на более длительные дистанции, стоимость ценной бумаги долго падала. За 5 лет она потеряла в цене примерно 30%. Размер дивидендных выплат, полученным инвесторами за эти 5 лет на руки после уплаты налогов был чуть меньше 30%. В 2017 году, например, инвесторы получили на руки около 6.72% годовых.
Стоимость акций фондов недвижимости еще зависят от цены самой недвижимости. Во время ипотечного кризиса 2008 года, котировки потеряли в цене почти 95%!!!!! Это случилось по тому, что акции фондов недвижимости испытывали двойное давление:
- в цене падала недвижимость;
- в цене падал биржевой рынок.
Стоимость компании оценивается в 4,9 миллиарда долларов. Текущие финансовые мультипликаторы следующие:
- P/E - 19.3;
- Рост выручки средний за 5 лет - -8% годовых (отрицательное значение);
- ROE - 7.19;
- Отношение Долг/Капитал 99.4%;
- Коэффициент Payout Ratio 96%.
Динамика этого фонда не впечатляет, но я специально взяла его к рассмотрению, что бы показать как иногда падают в цене активы такого типа.
STAG Industrial
STAG Industrial - это тоже REIT фонд, который специализируется на приобретении и эксплуатации промышленных объектов. Текущая стоимость STAG 34.5$, размер одной дивидендной выплаты 0.37-0.4%,
Стоимость компании 5,4 миллиарда долларов. Текущие финансовые мультипликаторы:
- P/E - 26.18;
- Рост выручки средний за 5 лет - 17.2% годовых;
- ROE - 8.08;
- Отношение Долг/Капитал 62.73%;
- Коэффициент Payout Ratio 112.24%.
Тут опять же мне не нравится коэффициент Payout Ratio - 112.24%. У REIT фондов он должен быть от 90 до 100%. 112 - это значит, что для поддержания выплат дивидендов на выбранном уровне, используются заемные средства. В остальном мультипликаторы просто прекрасны.
Рассмотренные фонды недвижимости приносят своим акционерам порядка 3.6-6% годовых до вычета налогов. Поскольку деньги поступают на счет инвесторов ежемесячно, они могут быть быстро реинвестированы и тут начинает активно работать сложный процент. Есть много фондов, которые медленно и верно растут в цене, а за счет дивидендов приносят своему инвестору стабильные выплаты. Именно за эти свойства американские инвесторы очень любят REIT фонды.
