Как BP заработал более 150 млн долларов на трейдинге
20 января 2016 года цена на нефть марки Brent упала до 27,1 доллара за баррель, что стало самым низким показателем за более чем десятилетие. Этот уровень вновь будет достигнут в марте 2020 года на фоне коронавируса и нового витка ценового противостояния.
На Всемирном экономическом форуме в Давосе нефтяные гиганты выглядели готовыми к еще большей гибели. Генеральный директор BP Боб Дадли в интервью прессе сообщил, что “цены будут оставаться низкими еще какое-то время”.
В то же время трейдеры BP сообщили Дадли, что цены на нефть упали настолько, что ниже уже некуда. И глава BP разрешил открывать длинные позиции.
ВР незаметно купила фьючерсы на нефть марки Brent, торгуемые в Лондоне. Это была «управленческая позиция» - сделка была настолько крупной, что не могла быть обязанностью какого-либо одного трейдера и должна была контролироваться высшим руководством компании.
К началу февраля нефть подорожала на треть, торгуясь выше 35 долларов за баррель. К концу мая она составляла более 50 долларов за баррель.
Именно тогда компания начала считать прибыль. Эта сделка «принесла много денег», - говорит бывший руководитель ВР, непосредственно осведомленный о ней. Другой руководитель, который также принимал участие, оценил выплату в размере от 150 до 200 миллионов долларов, отказавшись назвать точную сумму.
Торги BP в разгар резкого спада 2016 года - демонстрация одного из самых тщательно охраняемых секретов Big Oil (так называют самые крупные нефтяные компании в мире).
Сколько сейчас нефтяные гиганты зарабатывают на трейдинге
Сейчас, когда проблемы изменения климата стоят все острее и меняют отношение инвесторов к ископаемому топливу, на трейдеров внутри нефтяных конгломератов вновь смотрят как на спасителей. Самые успешные из них могут принести компаниям более 10 млн долларов в год.
В среднем за год Shell зарабатывает до 4 миллиардов долларов прибыли до налогообложения от торговли нефтью и газом; BP обычно записывает на свой счет от 2 до 3 миллиардов долларов в год; французская компания Total не намного меньше, по словам людей, знакомых с тремя компаниями.
В случае ВР, например, прибыль может составлять примерно половину того, что добывающий бизнес компании по добыче нефти и газа зарабатывает в обычный год, такой как 2019. В годы низких цен, например, 2016 или 2020, торговая прибыль может быть намного выше и превосходить доходы от производства.
В прошлом году и BP, и Shell заработали на торговле нефтью и газом примерно на 1 миллиард долларов больше своих обычных показателей.
Торговля дает Big Oil преимущество перед их американскими конкурентами Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp., которые по историческим и культурным причинам воздерживаются от торговли.
Вместе BP, Shell и Total торгуют почти 30 миллионами баррелей нефти и других нефтепродуктов в день, что равняется ежедневной добыче всего картеля ОПЕК.
Только Shell торгует около 12 млн баррелей в день. Это физическая торговля. Объемы бумаги намного больше. Total, например, торгует 6,9 млн баррелей физической нефти в день, что эквивалентно 31 млн баррелей производных финансовых инструментов, таких как фьючерсы и опционы.
История большой нефти
Shell начала свою историю в Лондоне в 19 веке как нефтетрейдер Shell Transport & Trading Co., и лишь позже занялась добычей нефти. Затем, в первой половине 20-го века, торговля нефтью просто перестала существовать, поскольку крупнейшие производители вытеснили других из поля зрения.
Несколько крупных компаний стали доминировать в отрасли, опираясь на свои соглашения о разделе нефтяных ресурсов Ближнего Востока. Эти компании, в том числе BP и Shell, были известны как «Семь сестер». За пределами их олигополии было очень мало что покупать или продавать.
BP была символом той эпохи. Британская группа выросла из Anglo-Persian Oil Co., созданной после того, как нефть впервые была добыта в Иране в 1908 году. К началу 1970-х годов она могла полагаться на нефтяной фонтан из своих иранских активов, который обеспечивал большую часть общих запасов нефти.
Крупные нефтяные компании считали трейдинг ниже своего достоинства и свысока смотрели на выскочку, но вскоре им пришлось бы думать иначе.
Иранская революция 1979 года одним ударом лишила ВР значительной части ее добычи нефти. Компания была вынуждена обратиться к спотовому рынку, на который она долгое время пренебрегала, чтобы покупать нефть, в которой нуждались ее нефтеперерабатывающие заводы.
К тому времени, когда волна консолидации нефтяных компаний закончилась в 2000 году, европейское трио стало королями торговли нефтью. Их время было удачным: торговля сырьевыми товарами должна была испытать огромный бум, поскольку стремительный рост спроса в Китае спровоцировал десятилетний суперцикл цен.
Будущее нефтяных компаний
Сейчас в торговых подразделениях BP, Shell и Total работает около 8000 человек, что составляет небольшую часть от общей численности их сотрудников, составляющих 250 000 человек.
Боссы Big Oil любят говорить, что спекуляции не являются частью бизнес-модели их торговых единиц. Это не совсем так. В торговом подразделении ВР, например, в течение нескольких лет операции совершались на основе торгового алгоритма Q Book. В Shell и Total есть похожие группы.
«Внутри Shell и BP трейдерами являются их морские котики», - говорит бывший нефтяной аналитик Shell Флориан Талер, ныне глава OilX, компании по анализу отраслевых данных. За свои навыки трейдеры получают высокую зарплату.
Поскольку всех инвесторов все меньше привлекает традиционная перекачка нефти, торговля становится все более важной частью коммерческой деятельности нефтяных компаний. На виртуальной встрече с инвесторами в октябре 2020 года представитель Shell ван Берден назвал торговое подразделение компании «абсолютно необходимым для успеха нашей компании».
Даже Exxon, которая долго насмехалась над торговлей как ненужным отвлечением, изменила свою позицию, наняв опытных нефтетрейдеров, чтобы они начали делать ставки на деньги компании.
Новая реальность для сырьевых компаний настает уже сейчас, и BP как никто другой знает, как выжать из этого перехода по максимуму.
По мере того, как BP переводит свои инвестиции с ископаемого топлива на возобновляемые источники энергии, ее трейдеры помогут ей получить относительно низкую отдачу от этих инвестиций. Доходность составляет от 5% до 6%, но опытные трейдеры компании могут добавить к этому около 2 процентных пунктов.
Это перевод материала , опубликованного Bloomberg
