Спойлер: непосредственно о влиянии инфляции на Российские акции, будет поведано во второй части. В начале будет немного макроэкономики. Поэтому, если общая часть не интересна, то сразу листайте к середине.
$€ Так уж сложилось в нашей стране, что инфляция ассоциируется с негативом. Россияне еще в 90-х, познакомились с этим явлением и знакомство это, оказалось "не очень". Сейчас я Вам это рассказываю, и при этом делаю подмену понятий, которую вы возможно и не заметили.
По сути, негатив у нас не к инфляции, а к гипер инфляции.А это абсолютно разные понятия. Инфляция - это нечто данное, естественное и даже не отьемлимое. Наличие инфляции - это признак здоровой экономики. А вот гипер инфляция - это как раз критическое отклонение, которое так нам всем запомнилось. Поэтому стоит разделить эти два принципиально разных процесса, со схожими названиями.
Разделив эти понятия, перейдем к самой сути. Инфляция, сама по себе как мы ее знаем, во всех странах разная. Все зависит от степени развитости экономики и ее модели. К примеру, в России она обычно высокая, и государство старается ее понизить. Одним словом - у нас борьба с инфляцией.
Если же взять Еврозону или Японию, то там обратная проблема. Там не инфляция, а дефляция.И там наоборот - не борятся с инфляцией, а стараются ее стимулировать. И если посмотреть с макроэкономической точки зрения, дефляция куда хуже, чем даже высокая инфляция(не гипер инфляция).
Дефляция - снижение общего уровня цен на товары. Противоположенное значение слову - инфляция.
Примером может послужить выше упомянутая Япония. Мы все прекрасно помним с тех же 90-х, что Япония это очень развитая страна. Там далеко ушли от нас. Однако, дорогой читатель как ты думаешь, за последние 30 лет, чьи акции выросли сильнее: Японские или Российские? Наверное это Вас удивит, но за последние три десятка лет, Японский индекс Nikkei, практически не изменился. А Российский индекс РТС(для этого сравнения он больше подходит, чем ММВБ) вырос в сотни раз.
Тут конечно можно много чего сказать про то, что у Российского индекса была изначально низкая база(точка отсчета).Можно сказать, что Япония была в затяжном кризисе. Однако именно дефляция была основной проблемой Японской экономики.
Кто-то может подумать, что дефляция это же хорошо. Деньги не обесцениваются, а даже наоборот - дорожают. Это же мечта Россиянина☺.Однако проблема в том, что дефляция мотивирует к накопительству, а не к трате. Соответственно общий спрос в таком дефляционном обществе падает. А ведь именно потребление - это двигатель экономики. Именно растущий спрос, позволяет иметь положительные изменения ВВП.
Приведу простой и понятный пример. Вспомните, что делают в нашей стране люди, у которых есть достаточно крупные суммы денег? Как они пытаются их сохранить? Думаю наши ответы совпадают - они вкладывают в недвижимость. И соответственно покупка недвижимости в инвестиционных целях, увеличивает спрос на недвижимость на десятки процентов. А рост строительства жилья тянет за собой рост всей экономики. Думаю эта цепочка всем понятна и ее не надо расписывать.
Так вот в Японии, никто не покупал ничего, если это ему не нужно прямо сейчас. Потребление падает, что ведет к падению экономики.
Высокая инфляция тоже вредна экономике. В высоко инфляционной модели теряется инвестиционная надежность. Проекты не могут планироваться на долгие сроки. Все это естественно, негативно влияет на деловую активность и развитие инфраструктурных проектов. Отсюда и желание государства контролировать инфляционные показатели. Это называется таргетирование инфляции.
А теперь перейдем к конкретике. Обсудим связь инфляции и рынка акций.
Влияние инфляции на Российские акции и фондовый рынок
Как уже говорилось, отношение к инфляции в разных странах разное.Поэтому не будем обобщать и рассмотрим влияние, только в нашей стране.
Первое, что важно отметить, акции - это тоже товар. Да, не типичный с потребительскими свойствами. Но все же товар, который можно купить и продать. А соответственно при инфляции, товары дорожают и акции в том числе. Поэтому инфляция, локально приводит к удорожанию акций. Это удорожание не абсолютное, а относительное. Иными словами рост не качественный, а связанный с внешними обстоятельствами. Но все же это рост.
Второе, это то, что инфляция влияет на разные компании по разному. Это связано с тем, что компании получают выручку в разных валютах. Например продавцы нефти,газа и металлов, получают выручку в долларах. Соответственно, когда при инфляции происходит снижение курса рубля по отношению к доллару, это приводит к росту рублевой выручки. А рост выручки, это рост прибыли. Рост прибыли - это рост акций.
Но есть и те компании, которые получают выручку в рублях - это банки. И как раз именно банки страдают больше всего от роста инфляции.Так как их выручка в течении года обесценивается. При этом и сам их бизнес, основанный на обороте рублей, теряет свою эффективность. Среди наших компаний, большую часть составляют компании, с выручкой в иностранной валюте. Соответственно при удешевлении рубля(инфляции), результативный эффект для нашего фондового рынка положительный.
Если подытожить, то инфляция - это рост акций, и особенно компаний сырьевых экспортеров . Но ровно до тех пор, пока эта инфляция не перерастает в высокую инфляцию или гипер инфляцию. В таком случае, это сигнализирует о глобальных экономических проблемах в стране. Что в свою очередь ведет к массовому выходу иностранного капитала из акций и падению национального фондового рынка. $€
Подписывайся на канал, это поможет избежать некоторых ошибок в инвестировании.
Если моя стрепня из букв, запятых и точек была полезна или интересна - жми👍