17 подписчиков

IPO компании Design Therapeutics - заявки принимаются 24 марта до 20:00 мск!

24 марта 202124 мар 2021

5 мин

Сфера бизнеса : доклиническая биотех компания, разрабатывающая низкомолекулярные методы лечения

Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.

В скобках указано количество баллов по параметру.

1.Андеррайтеры (5⭐️): Goldman Sachs, SVB Leerink, Piper Sandler

2.Продукт (5⭐️): Design Therapeutics - биофармацевтическая компания доклинической стадии, являющаяся пионером в разработке новых низкомолекулярных терапевтических кандидатов, называемых химерами, нацеленными на гены (GeneTACs), которые предназначены для модификации болезни и нацелены на основную причину наследственных заболеваний, вызывающих увеличение числа нуклеотидных повторов. GeneTAC предназначены для избирательного связывания с последовательностями генетических повторов, модуляции экспрессии генов путем восстановления или блокирования транскрипции и восстановления здоровья клеток. GeneTACs имеют широкую потенциальную применимость при заболеваниях, связанных с размножением моногенных нуклеотидных повторов.

3.Рост выручки:

Компания до сих пор получала лишь грантовую выручку. Компания получила доход от грантов, предоставленных ей Национальным научным фондом (“NSF”), Национальным институтом здравоохранения (“NIH”) и Исследовательским альянсом атаксии Фридриха (“FARA”). Эти гранты обеспечивают Компании финансирование определенных научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ на основе “наилучших усилий”, то есть не требуют конкретных научных достижений в качестве обязательства по исполнению гранта.

4.Прибыльность:

Компания еще не запустила в продажу свой продукт и не получала выручки. Соответственно, и прибыли здесь быть не может.

Чистый убыток в 2019: ( $2 млн)

Чистый убыток в 2020: ( $8 млн)

5.Уровень долга (5⭐️):

У компании имеется краткосрочная задолженность на 2 млн, но она перекрывается денежными средствами и их эквивалентами на ту же сумму. Чистого долга нет.

6.Мультипликаторы:

Design Therapeutics включают в список своих конкурентов огромное количество компаний, разрабатывающих разные классы препаратов. В список конкурентов входят PTC therapeutics, Voyager Therapeutics, Loxeo Therapeutics, Pfizer, StrideBio, AavantiBio, Beam Therapeutics, CRISPR Therapeutics, Editas Medicine, Intellia Therapeutics, Precision BioSciences, Sangamo Biosciences и другие.

Впрочем, учитывая отсутствие у Design Therapeutics выручки и прибыли, адекватно провести анализ по мультипликаторам невозможно. В этом случае стоит обратить внимание на сентимент инвесторов к биотех компаниям на рынке.

В этом месяце на американском рынке прошло 6 заметных IPO биотехнологических компаний. Ими стали Connect Biopharma, Finch Therapeutics, Gain Therapeutics, Longboard Pharmaceuticals, Prometheus Biosciences и Instil Bio. Вне зависимости от апсайда в первые дни торгов, все они сейчас торгуются в районе цены размещения с небольшим отступом вверх или вниз.

7.Объем рынка (5⭐️):

Объем мирового рынка генной терапии оценивался в 2,26 миллиарда долларов США в 2020 году и, как ожидается, будет расти совокупными годовыми темпами роста (CAGR) в 20,4% с 2021 по 2028 год. Расширяющаяся сфера применения передовых методов лечения и технологий доставки генов создала все более конкурентную динамику, когда значительное число участников рынка занимаются коммерциализацией своих продуктов генной терапии. Разработчики терапии инвестируют в сотрудничество/слияния и поглощения в качестве жизнеспособной стратегии для повышения внутренней экспертизы и укрепления продуктовых конвейеров. Ожидается, что эти факторы будут стимулировать рост рынка. Хотя высокие цены на доступные в настоящее время методы лечения стимулируют развитие терапии, они ограничивают ее доступность и могут привести к выходу на рынок из - за отсутствия экономической жизнеспособности продуктов.

8.Менеджмент (5⭐️):

Пратик Шах - исполнительный председатель и член совета директоров с декабря 2017

г. Доктор Шах также является председателем совета директоров ARS Pharmaceuticals, Inc. с апреля 2016 г. Он также занимал пост президента Marlinspike Group, LLC с августа 2018 года и Marlinspike Group, Inc. с июня 2015 года по октябрь 2020 года. Д-р Шах занимал пост председателя совета директоров Synthorx, Inc. с октября 2018 года до ее приобретения компанией Sanofi S. A. в январе 2020 года. Д-р Шах также занимал пост президента и главного исполнительного директора и председателя совета директоров Auspex Pharmaceuticals, Inc.

Жуан Сифферт - главный исполнительный директор и член совета директоров с октября 2020 года и президент с января 2021 года.

До прихода в Design доктор Сифферт занимал должность главного исполнительного директора и члена совета директоров Abeona Therapeutics, Inc. с ноября 2018 года, где он также руководил исследованиями и разработками с октября 2018 года. С мая 2016 года по октябрь 2018 года доктор Сифферт занимал должность главного научного и медицинского сотрудника Nestle Health Science S. A.

Шон Джеффрис - главный операционный директор с января 2021 года и главного бизнес-директор с мая 2019 года по январь 2021 года.

Доктор Джеффрис занимал должность директора Marlinspike Group, Inc. с февраля 2018 года по декабрь 2018 года и Marlinspike Group с января 2019 года по февраль 2020 года. С апреля 2014 года по январь 2018 года доктор Джеффрис работал консультантом по менеджменту в Бостонской консалтинговой группе, ведущей проект стратегии исследований и разработок биофармы в качестве основного члена групп здравоохранения и прямых инвестиций.

9.Средства IPO (4⭐️):

Компания планирует использовать все средства, полученные в ходе IPO, для финансирования исследований и завершения 1 фазы испытаний всех их продуктов. Акционеры не продают свои бумаги, фонды в размещении не участвуют.

10.Аллокация и free-float (4⭐️):

Free-float после размещения составит 22%. Мы ожидаем аллокацию до 10%.

Наши выводы:

Минусы: