Какие валюты будут интересны и полезны в 2021 году?
На тему «есть ли будущее у доллара?» по всему миру ходит немало противоречащих друг другу спекуляций – от предостережений, что доллар вот-вот рухнет, так как золотом не обеспечен, а значит, он «фантик», как и рубль, до успокаивающе-шапкозакидательских заявлений о том, что доллар будет расти, ибо не расти он не может, потому что доллар. Вот и 17 марта «фан-клуб» американской валюты торжествовал: если США ввели против России новые санкции, значит, американская экономика сильна как никогда, а мощь доллара не подлежит сомнению. А между тем в непоколебимой силе доллара сомневаются даже Федеральная резервная система и её «святая святых» – Федеральный комитет по открытым рынкам ( FOMC ), принимающий решения по процентным ставкам.
На заседании 17 марта FOMC обнародовал довольно предсказуемое решение сохранить коридор процентных ставок в 0-0,25%. Но рынок больше интересовался сопроводительным пресс-релизом комитета по открытым рынкам и заявлениями главы ФРС Джерома Пауэлла в ходе пресс-конференции. Вроде бы, по прогнозам ФРС, в США всё должно быть хорошо: прогноз по восстановительному росту ВВП в 2020 году повышен до 6,5%, прогноз по росту инфляции в текущем году повышен даже до 2,4%, но в 2022 году ожидается снижение темпов инфляции до 2%.
Казалось бы, у Федрезерва есть все основания для повышения процентных ставок – ведь инфляция в текущем году должна даже превысить её целевой уровень в 2% в год. Однако глава ФРС Пауэлл на пресс-конференции заявил, что «будущее траектории восстановления экономики» США очень неопределённо, и поэтому не следует спешить с прогнозами по срокам повышения ставок. Глава американского финансового регулятора также заметил, что «очень важно, чтобы политика ФРС оставалась экспансионной», так как от поставленных целей по экономике США всё- ещё «слишком далеки».
Расшифровать туманное заявление Пауэлла можно следующим образом: политика количественного смягчения должна продолжаться ещё неопределённо долго, а из этого на валютном рынке делают вполне определённый (хотя и не подтверждённый официально) вывод, что ФРС «неопределённо долго» может печатать доллары. Если так, то из этого можно сделать вывод, что инфляция в США будет повышаться как минимум в 2021 году, но при этом Федрезерв не будет спешить с её обузданием и начнёт повышать процентные ставки только когда инфляция значительно превысит целевой уровень в 2%. В течение ближайших двух лет руководство ФРС надеется только «заякорить» инфляционные ожидания населения на уровне роста инфляции в 2% в год, видимо, не ожидая, что потребительские цены начнут неконтролируемо повышаться.
За пределами США заявления Джерома Пауэлла прочитали как недвусмысленный сигнал о том, что процентные ставки в ближайшее время расти не будут. Британская газета The Financial Times вообще сделала вывод, что ФРС не будет повышать процентные ставки как минимум до 2024 года. Отказ Федрезерва от повышения ставок в ближайшее время может означать снижение доходности по гособлигациям, которая за последний месяц неожиданно резко начала расти, рост спроса на акции американских компаний, а также рост интереса к валютам развивающихся стран, в том числе, к российскому рублю.
В то же время переоценивать масштабы укрепления российского рубля на фоне временного ослабления доллара не стоит. Ведь на рубль влияет не внутренняя ситуация в США, а рост инфляции в России, санкционные риски и цены на нефть. Поэтому как минимум половину сбережений лучше держать в какой-либо из мировых резервных валют. Такой валютой может быть доллар США, но более интересной альтернативой «гринбеку» в текущем году на международном валютном рынке являются другие доллары – австралийский и канадский, а также британский фунт стерлингов.
