Банк России по итогам заседания 19 марта повысил ключевую ставку на 0,25% до уровня 4,25% годовых. Это первое повышение ставки с декабря 2018 года, но, судя по пресс-релизу регулятора и риторике главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, не последнее в этом году
Не исключая полностью сценария повышения ставки, мы придерживались мнения, что регулятор оставит ставку на текущем уровне, мотивируя это тем, что пик инфляции, согласно предыдущему прогнозу ЦБ, должен был случиться в марте. Большинство экспертов, опрошенных Reuters, также сходились во мнении, что ЦБ не будет повышать ставку на текущем заседании, однако регулятор, вопреки ожиданиям, все же начал процесс ужесточения денежно-кредитной политики уже в марте.
На пресс-конференции по итогам заседания председатель Банка России отметила более уверенное восстановление экономики, рост внутреннего и внешнего спроса и возрастание проинфляционных рисков. В качестве обоснования повышения ставки госпожа Набиуллина, среди прочих, привела следующие факторы:
- Повышенное инфляционное давление по широкому кругу товаров, влияние потребительского спроса приобретает проинфляционный характер
- Восстановление спроса, улучшение экономической ситуации, эффект от вакцинации и снятие ограничений
- Расходование внутри страны средств, которые ранее направлялись на зарубежный туризм
- Ускорение роста цен на продукты питания
- Улучшение деловой активности, увеличение экспорта
Кроме того, председатель ЦБ отметила, что "время имеет значение", и если повышение ставки отложить, то инфляция может вырасти, а инфляционные ожидания не снизятся, что в итоге потребует более существенного повышения ставки в будущем
Согласно обновленному прогнозу, ЦБ ожидает возвращения инфляции к целевому уровню в 4% в первой половине 2022 года. По словам Набиуллиной, инфляция в настоящий момент близка к пику и начнет постепенно снижаться в апреле, а к концу 2021 года регулятор ожидает инфляцию ниже текущих значений, однако выше целевого уровня. Обновленный прогноз по ВВП регулятор намерен опубликовать в апреле, однако глава ЦБ отметила, что ждет восстановлении экономики к "докризисным" уровням до конца 2021 года.
В своем пресс-релизе Банк России отметил, что "допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях". Подобный сигнал косвенно подтверждается и выбором броши в форме ястреба, с которой глава ЦБ Эльвира Набиуллина появилась на сегодняшней пресс-конференции.
Будем рады вашей обратной связи, а также подписке на наш канал.
При подготовке материала использовались данные ЦБ РФ, Refinitiv и Росстата
