Новость: Несмотря на нестабильную операционную конъюнктуру в 2020 г., алмазный рынок оказался в редкой ситуации баланса между его основными сегментами – такой основной вывод можно сделать по итогам видеоконференции с участниками мирового рынка алмазов. По существу, баланс был достигнут благодаря эффективным, но независимым действиям со стороны добывающих компаний (ограничение предложения) и ограночных предприятий (сокращение товарных запасов и повышение цен). Помимо этого, установлению баланса способствовал рост розничного спроса на фоне пандемии.
Наш комментарий (ВТБ): Товарные запасы в ограночном сегменте остаются ниже нормы даже после активных закупок алмазного сырья в последние месяцы, исходя из чего в 2021 г. может наблюдаться недостаточное предложение не только алмазов, но и бриллиантов, а этот фактор, в свою очередь, дает основание ожидать рост цен на эти виды продукции. На какую величину повысятся цен, как мы полагаем, зависит от розничного спроса, а он, судя по предварительным данным, в текущем году может оказаться выше ожиданий.
Ограночный сегмент в хорошей форме. Несмотря на беспрецедентное ухудшение операционной конъюнктуры, крупные ограночные предприятия считают 2020 г. в целом благоприятным для отрасли: избыточные товарные запасы резко сократились ввиду ограниченного предложения со стороны добывающих компаний, что поддержало балансовые показатели и способствовало росту цен на бриллианты и рентабельности бизнеса.
Некоторые представители сегмента отметили усиление спроса на бриллианты уже в июне–июле, когда продажи алмазного сырья были еще на минимуме. Ограночный сегмент начал 2021 г. даже в лучшей форме – с высокими показателями рентабельности и запасами ниже обычных уровней.
Сезонное снижение активности, ожидание роста во 2п21.Представители добывающего и ограночного сегментов отметили ослабление динамики торговли алмазами и бриллиантами в марте, но оно было обусловлено обычными сезонными тенденциями, а не избыточным пополнением запасов ограночными предприятиями и розничными продавцами.
Недостаточное предложение и рост цен. Крупнейшие участники рынка отметили, что ввиду значительного пополнения товарных запасов ограночными предприятиями привычная рыночная парадигма – алмазного сырья не хватает, но бриллианты всегда в достатке – может смениться дефицитом как по сырью, так и по бриллиантам. Таким образом, с одной стороны, огранщики признают разовый характер значительного роста рентабельности в 2020 г. и готовятся к постепенному подорожанию сырья.
С другой стороны, они рассчитывают на возможность повышения цен на бриллианты ближе ко 2п21, когда на рынке заканчивается сезонное затишье. Учитывая сильный спрос в сочетании со снижением уровней товарных запасов в рознице, расчеты огранщиков могут оправдаться.
