Это было почти год назад, когда Covid-19 спровоцировал распродажу на финансовых рынках, которые достигли дна. Индекс S&P 500 упал со своего пика 19 февраля с рекордной скоростью: ему потребовалось всего 16 торговых дней, чтобы войти в медвежий рынок (снижение на 20% или более по сравнению с предыдущим пиком).
По историческим меркам восстановление тоже было исключительным. S&P 500 находился на медвежьем рынке всего месяц. Тем не менее, несмотря на эти (и другие) превосходства финансовых рынков в 2020 году, прошлый год также подтвердил многие давние инвестиционные принципы. Вот три инвестиционных урока и вывода из Covid-19 и последующего краха и восстановления рынка.
3 урока, извлеченные из распродажи рынка
Если вы ее пропустили, вот некоторые из основных событий, которые ударили по мировым финансовым рынкам в 2020 году:
- Глобальная пандемия и закрытие всех крупных экономик
- Самая низкая доходность
- Поляризация президентских выборов США
- Война цен на нефть
И все же S&P 500 закрыл год с общей доходностью 18,4%. Вот три ключевых урока, извлеченных из распродажи Covid.
Рынки движутся быстро и вы не можете рассчитать время
Лучшие дни на фондовом рынке часто очень близки к худшим. В 2020 году 8 из 10 худших дней года для индекса S&P 500 пришлись на период между 27.02 и 01.04. Все 10 лучших дней в году приходились на период от 02.03 до 08.04.
За вторым худшим днем года, 12 марта, когда рынок упал более чем на 9,5%, сразу же последовал второй лучший день года, когда индекс S&P 500 вернулся на 9,3%.
Эта тенденция характерна не только для 2020 года. Вот топ-10 лучших и худших дней для S&P 500 в период с 1970 по 2020 год:
Посмотрите внимательно на даты. Мало того, что многие из лучших дней были близки к худшим, но все лучшие дни происходили во время кризиса. Глобальный финансовый кризис, крах 1987 года и кризис Covid-19 представлены все.
Это одна из главных причин, по которой рыночные сроки не работают. Если инвесторы пропустят всего несколько дней на рынке, это может дорого им обойтись. С мартовского минимума индекс S&P 500 к концу года вырос чуть более чем на 70%. Если бы вы просто пропустили первую неделю восстановления, вы бы "только" выросли на 45% к концу года.
В долгосрочной перспективе упущение 10 лучших дней может повлиять на ваши финансовые цели. Анализ J. P. Morgan показал, что инвесторы, которые пропустили 10 лучших дней на S&P 500 в период с 2001 по 2020 год, имели бы среднюю годовую доходность 3,35% против 7,47%, если бы человек оставался полностью инвестированным. Это разница более чем на 50%!
Диверсификация работает, но это не значит, что вы не потеряете деньги
Диверсифицированный портфель означает, что вы всегда недовольны каким-то компонентом вашего распределения. Цель диверсификации заключается в том, что, как и при широком рыночном движении, невозможно определить, когда определенные секторы, стили или факторы будут превосходить друг друга и как долго.
Таким образом , держа разнообразное сочетание классов активов, факторов, стилей , географий и т. д., есть отличный шанс, что какая -то часть вашего портфеля в любой момент времени будет недостаточно эффективна.
И это нормально.
Цель диверсификации состоит не в том, чтобы иметь больше цветов для размещения на круговой диаграмме. Это стратегия, которая помогает повысить вероятность того, что во время спада должным образом диверсифицированный портфель не будет снижаться в цене так сильно, как это было бы при концентрированном распределении.
Компромисс заключается в том, что диверсифицированный набор активов, скорее всего, не превзойдет концентрированную ставку в одной области рынка, когда она окажется выше. Различные части вашего распределения, такие как акции и облигации, имеют разные рабочие места в вашем портфеле.
Показатели различных распределений активов в течение 2020 года (нормализованные)
Когда дело доходит до достижения ваших финансовых целей, снижение волатильности действительно имеет значение. Люди наиболее подвержены спаду в годы, предшествующие выходу на пенсию или сразу после него. Это происходит из-за волатильности сопротивления и риска последовательности. Если ваш инвестиционный портфель потеряет 25%, вам понадобится 33% прибыли, чтобы вернуться к уравнению. Но если вы снимаете деньги со своих счетов во время экономического спада, то у вас остается меньше долларов, чтобы извлечь выгоду из восстановления.
Время для разнообразия не тогда, когда небо падает. На самом деле, продажа и получение наличных денег во время экономического спада часто приносят больше вреда, чем пользы. Как и в случае с прошлыми распродажами на финансовых рынках, крах Covid предлагает еще один ключевой урок: важно получить финансовый план, прежде чем вы подумаете, что он вам нужен.
Прошлые результаты на самом деле не являются показателем будущих результатов
Исторические данные полезны для оценки вероятного диапазона возможных результатов, но в игре так много факторов, которые могут резко изменить результат для одного конкретного спада или бычьего рынка.
Например, рассмотрим эффективность различных распределений активов во время распродажи Covid-19 в 2020 году и восстановления экономики в сравнении с великим финансовым кризисом.
Динамика класса активов во время рецессий и медвежьих рынков: американские акции против международных акций против американских облигаций (нормализовано)
Великий Финансовый Кризис - 2007 - 2011
Кризис Covid - 2020
Как показано выше, преимущества владения облигациями в вашем портфеле были гораздо более значительными в 2008 году по сравнению с 2020 годом. Это можно объяснить рядом факторов, таких как преобладающие процентные ставки и доходность облигаций, продолжительность восстановления, оценка стоимости акций, экономические условия и серьезность спада.
Показатели различных распределений активов во время великого финансового кризиса (нормализованные, 2007 - 2013 гг.)
По данным J. P. Morgan, среднее падение медвежьего рынка составляет 42% от пика до минимума, а средняя продолжительность - 22 месяца. Кризис начался в октябре 2007 года, и медвежий рынок длился 17 месяцев, что включало 57%-ное снижение от пика до минимума. Напротив, кризис Covid на рынках привел к максимальному снижению индекса S&P 500 на 34%, а медвежий рынок продержался всего один месяц.
Во время последней рецессии и медвежьего рынка восстановление заняло гораздо больше времени, и преимущества диверсификации были более заметны.
Применение уроков инвестирования 2020 года
Разрабатывая инвестиционный план и финансовую стратегию, не забывайте о своей толерантности к риску, финансовых потребностях, временных горизонтах и целях. С заголовками, жужжащими о биткойне и GameStop, это может быть искушение для инвесторов играть в чужую игру.
Иногда диверсифицированный портфель может казаться упущением, но в других ситуациях он может быть буквально спасительной благодатью. Вместо того чтобы гоняться за индексом S&P 500, сосредоточьтесь на том, что для вас важно. Почему вы инвестируете?
Подумайте о том, чтобы поддерживать тот образ жизни, который вы хотите, выйдя на пенсию, отправляя детей в школу, путешествуя, оставляя наследство или другую цель, которая может быть достигнута правильной финансовой стратегией. Инвестируйте в долгосрочной перспективе и для достижения ваших целей.
