В конце 2020г. РЖД разместили первый выпуск социальных евробондов в рублях. После отчитавшись, что более половины инвесторов были иностранными. Бог с ними, не стану сейчас размышлять "настоящие" это нерезиденты решили купить нашу рублевую бумагу при нарастающей инфляции, или-таки оффшоры по указке вложились. Интереснее другое.
Некоторые крупные иностранные фонды отказались покупать евроблигации РЖД, ознакомившись с информационным меморандумом к размещению. Им не понравилась структура перевозок РЖД, а вернее - высокая доля перевозимого по железной дороге угля. Фонд PIMCO (один из крупнейших инвестфондов мира с $ 2 трлн в управлении ) заявил, что РЖД нарушают их экологическую стратегию инвестирования.
То есть перевозка угля и сырья с углеродным следом на столько неприемлема, что и заработки неважны? А тогда как с самими производителями угля? КОКС, Мечел, СУЭК? Они смогут занять на международном рынке?
Тема ответственного (ESG) инвестирования в мире очень популярна. Многие иностранные инвесторы достигли такого уровня сознания, что уже не могут себе позволить зарабатывать на вложениях в компании, которые не соблюдают гендерное равенство, убивают экологию, производят спиртные напитки и тд.
Пока аналитики инвестдомов спорят, как должно строиться ценообразование на эти бонды - купон должен быть выше или ниже, чем у обычных облигаций, и на сколько, а сейлзы пытаются выяснить, нужны ли такие инструменты нашим инвесторам, процесс ответственного инвестирования развивается быстрыми темпами.
В прошлом году 120 инвестдомов задекларировали свои намерения не инвестировать в угольные производства. Полагаю, в этом к ним добавится в разы больше.
Кстати вот-вот МТС разместят социальные облигации. Ставку пока не озвучили. Испытываю невероятный интерес, будет ли премия к обычным облигациям МТС, ну хотя б за дебют?
Удачных вам инвестиций!
