На 2021 год Бюджетами Москвы и Московской области запланированы выпуски облигаций в объемах:
- 396 млрд руб. - Москва
- 60 млрд руб. - Московская область
Эти средства планируется направить на инфраструктурные проекты. Часть облигаций Москвы будут иметь статус "зеленых", т.е. направлены на экологические проекты - на строительство Большой кольцевой линии метрополитена и на закупку электробусов.
Субфедеральные облигации являются отличной альтернативой вложениям в ОФЗ, ведь это тоже государственные ценные бумаги, однако они всегда дают доходность выше чем ОФЗ. Даже такие первоклассные заемщики, как Москва, Санкт-Петербург, Московская область, ЯНАО и другие.
Основные параметры облигаций Москвы и Московской области ниже в таблице. Город Москва не часто предлагает свои бонды инвесторам, поэтому объявление планов по выходу на рынок с новым займом вызвало массовый интерес у инвестсообщества. Сегодня в рамках банковского форума об этом говорил представитель Минфина. Даты размещения пока неизвестны.
На сегодня в обращении находятся один выпуск на 30 млрд руб. у города и 7 выпусков на 148 млрд руб. у области.
Облигации Москвы и Московской области дают минимальные премии к доходности ОФЗ (сравните последние два ряда), но тем не менее доходности выше чем у госбумаг. Низкие премии объясняются высоким кредитным качеством заемщиков - они относятся к бумагам первого эшелона, который определяется кредитным рейтингом:
У города Москвы рейтинг от международных агентств большой тройки - "ВВВ-"от S&P ; "Ваа3" от Moodys ; "ВВВ" от Fitch и "ААА" от российского агентства АКРА.
У Московской области рейтинги немного пониже "Ва1" от Moodys, "ВВВ-" и "АА+" от АКРА.
Давайте оценим, обосновано ли эти субъекты причислены к первоклассным заемщикам. Посмотрим бегло на бюджетные показатели за 2020 год.
Доходы госбюджета Москвы составляют почти половину бюджета всего Центрального округа, хотя он и дефицитный в этом году, но уровень дефицита (5,33%) невелик. При этом уровень финансовой самостоятельности, которая оценивается по соотношению собственных доходов ко всем доходам бюджета, очень-очень высокий - 89,97%, т.е. город сам себя обеспечивает, без дотаций и трансферов. Долговая нагрузка крайне низкая - соотношение долга к собственным доходам 1,16% - минимальное значение среди всех 85-ти субъектов федерации РФ.
Так что ждем размещений новых выпусков облигаций - эмитент-то отличный.
Ранее я писала про то, какие доходности в зависимости от кредитоспособности предлагают субфедеральные облигации - вот здесь "Почти ОФЗ. Только доходнее"
*** Подписавшись на канал, Вы не потеряете этот материал и сможете быть в курсе всех вновь изданных* **
Удачных Вам инвестиций!
Не является инвестиционной рекомендацией.
