Мы неоднократно писали о том, что большие компании в последние годы много времени уделяют созданию собственных экосистем.
То была теория, а сейчас начинается практика, и мы на деле можем начинать анализировать эффективность такой бизнес-модели.
А повод дал Сбер (SBER RX), впервые в истории раскрывший финансовые доходы от небанковской деятельности в годовой отчетности по МСФО за 2020 г.
Так, выручка небанковской части экосистемы за год увеличилась почти в 3 раза и составила 78,9 млрд руб.
Да, в свете общих доходов Сбера это не такая большая сумма, однако новая стратегия развития экосистемы уже показывает свою эффективность и следование 10-летнему плану развития.
На что еще нужно обратить внимание в отчетности?
Во-первых, это рост клиентской базы, которая на конец года составила около 99 млн человек (+3 млн за год).
По сути, клиентами Сбера стало все население РФ, если не считать детей. При этом 45% от вкладчиков всех банков страны имеют депозит именно в Сбере.
Во-вторых, это чистая прибыль банка, которая составила 760,3 млрд руб.
С одной стороны, bottom line снизилась на 10%, но, с другой, это был «пандемийный год», трудный для всей экономики. Поэтому, на наш взгляд, незначительное снижение лишь на 10% можно расценивать как успех в такие трудные времена.
Более того, рентабельность капитала составила 16,1%, а рентабельность активов – 2,3%. При этом чистые процентные доходы «Сбера» за 2020 г. выросли на 13,6% и 15% г/г и составили 1 608,2 и 426,5 млрд руб.
Что имеем в сухом остатке?
Сбер показал сильную отчетность на фоне очень непростого года, подтвердив свой высокий статус.
Еще раз хотим подчеркнуть: рост экосистемы – очень важный аспект, и за ним нужно внимательно следить.
Акции банка, на наш взгляд, являются одними из наиболее привлекательных активов на фондовом рынке РФ.
Держим бумагу в одном из портфелей сервиса по подписке, доходность по позиции сейчас составляет около 27%. При сильной рыночной конъюнктуре котировки, по нашему мнению, вполне могут превысить 300 руб. в течение весны.
К слову, о рисках, недавние новости относительно очередных антироссийских санкций со стороны США оказались точечными. То есть санкции пока не касаются финансовой системы РФ, а значит, данный риск для Сбера несколько снизился.
Продолжаем следить за этой историей.
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
