Рассмотрим кратко акции компании, разберём фундаментал, дивидендные выплаты и решим: инвестировать в Coca Cola сейчас или нет?
Эта компания была в моем портфеле, но была исключена из него и продана чуть больше чем полгода назад в пользу производителя мясной продукции США Tyson Foods. На текущую дату сделка выглядит удачной , ведь с 26 июля котировки Coca Cola прибавили 4% против 24% Tyson Foods. О мотивах сделки тогда я рассказывала в этом видео
Компания Coca Cola производит всем известную газировку с одноименным названием, это стабильный низко рискованный бизнес. Coca Cola является дивидендным аристократом и вряд ли в ближайшее время что-либо сможет помешать компании радовать своих акционеров регулярными выплатами. Однако с точки зрения фундаментала у компании не всё так однозначно.
Невооруженным глазом видно, что денежные потоки компании не растут, а выручка уже 10 лет снижается. Чистая прибыль ведет себя нестабильно и с 2010 года никак не может переписать свой максимум. Соотношение цены на прибыль находится на высоком уровне в 28, что для потребительского сектора много, особенно если учесть тот факт, что чистая прибыль компании уже давно не увеличивается. К примеру у компании PepsiCo P/E 25, при том, что денежные потоки ведут себя куда стабильнее. Отсюда вывод - сильный бренд компании и популярность создают для инвесторов иллюзию тихой гавани, что приводит к её значительной переоценке. Кроме того, компания имеет довольно высокую долговую нагрузку в 42 млрд долларов и за последние 10 лет долги постоянно растут, а кэш на счетах уходит.
С дивидендами тоже не так всё гладко. Они выплачиваются на уровне 3,28% по текущему курсу. При этом PayOut, то есть количество свободного денежного потока, направляемого на дивиденды, составляет 92%. Компания, при выплате чуть более 3%, тратит почти всё, что заработала на дивиденды. Учитывая тот факт, что денежные потоки постепенно стагнируют, а долги растут, на резкое увеличение дивидендов здесь рассчитывать не приходится. Вероятно, компания и дальше будет повышать их на минимальные 1 цент в год. Средний рост дивидендов за последние 5 лет 4,5%, против 8,2% у той же PepsiCo.
Я считаю, что Coca Cola стабильный и крепкий бизнес, но результаты последнего десятилетия показывают снижение доходов и наращивание долгов. Поэтому перспектив развития компании, особенно учитывая тренд на здоровый образ жизни, я сейчас не вижу. К примеру, PepsiCo мне кажется более интересной инвестиционной идеей. Но это мое личное мнение и ни в коем случае не инвестиционная рекомендация.
