После самого дорогого в истории аукциона беспроводного радиочастотного спектра компания T-Mobile US (TMUS) на этой неделе выделилась среди финансово ограниченных конкурентов Verizon Communications (VZ) и AT&T (T). Потратив гораздо меньше на радиоволны, быстрорастущая компания планирует купить больше акций T-Mobile.
В день инвестора на этой неделе T-Mobile заявила, что ожидает роста свободного денежного потока для поддержки обратного выкупа акций на 60 миллиардов долларов в период с 2023 по 2025 год. Руководство заявило, что оно нацелено на свободный денежный поток в размере от 13 миллиардов до 14 миллиардов долларов в 2023 году и 18 миллиардов долларов в 2026 году.
Одна из ключевых причин, по которой T-Mobile может делать больше обратных покупок, заключается в том, что она вышла на аукцион с наибольшим спектром среднеполосного сигнала 5G.
«Сочетание сильных среднесрочных и долгосрочных прогнозов должно привести к значительному увеличению (свободного денежного потока) в следующие несколько лет и, на наш взгляд, должно привести к значительному росту стоимости акций, который будет еще больше усилен введением значительного обратного выкупа", - сказал аналитик Cowen Колби Синесаэль в отчете для клиентов.
Между тем, Verizon и AT&T остаются в стороне, когда дело доходит до обратного выкупа акций.
T-Mobile Stock: синергия со Sprint
Verizon была главным претендентом на аукционе эфирных волн "C-band". На начальном этапе она потратила 53 миллиарда долларов, включая стимулирующие выплаты спутниковым операторам и расходы на клиринг. AT&T потратила на аукцион 5G 27,4 миллиарда долларов. T-Mobile собрал всего 10,5 миллиарда долларов.
Федеральная комиссия по связи сообщила, что общие расходы на аукционы 5G 21 участником торгов составили 81,14 млрд долларов. В эту цифру не входят расходы на переезд и поощрительные выплаты на сумму около 13,2 миллиарда долларов.
Хотя ни Verizon, ни AT&T не будут выкупать свои акции в ближайшем будущем, они продолжат выплачивать дивиденды акционерам. Акции T-Mobile не приносят дивидендов.
На прошлой неделе все три телекоммуникационные компании провели дни инвесторов, чтобы обновить свои финансовые перспективы. Они появились вслед за правительственным аукционом среднечастотного спектра для услуг 5G. В случае T-Mobile он также обновил ожидаемую синергию от своего слияния со Sprint в прошлом году.
T-Mobile заявила, что ожидает роста доходов от услуг примерно на 4% к 2023 году. Это составляет от 61 до 62 миллиардов долларов. Ранее она выпустила прогноз в размере от 59 до 61 миллиарда долларов.
Акции Verizon: беспроводная связь 5G для ускорения роста доходов
В день инвестора 10 марта Verizon прогнозирует рост выручки на 4% и более в 2024 году. Это произойдет по мере расширения масштабов беспроводных услуг 5G. Verizon так же прогнозирует рост выручки на 2% в 2021 году в соответствии с предыдущими прогнозами. В компании заявили, что в 2022 и 2023 годах этот рост вырастет до 3%.
Кроме того, Verizon сообщила аналитикам, что планирует использовать среднечастотный спектр 5G для предоставления услуг фиксированной широкополосной связи в домах. Компании кабельного телевидения в настоящее время доминируют в сегменте широкополосного доступа в Интернет.
"Verizon впервые сформулировала некоторые преимущества для бизнеса от спектра и сетевых инициатив и расходов, поставив ставку на рост более чем на 3% в 2022 году и 2023 году, а также на 4% после этого", - Раймонд. Об этом сообщил в записке для клиентов аналитик James Фрэнк Лаутан.
Но телекоммуникационная компания планирует потратить еще 10 миллиардов долларов на создание инфраструктуры беспроводной сети 5G в течение следующих трех лет. Это составляет примерно 3,3 миллиарда долларов в год. Это в дополнение к 18 миллиардам долларов, которые компания уже тратит на поддержание всей своей сети. Некоторые из них уже предназначены для 5G.
Акции T-Mobile: 125 миллионов получают 5G
Verizon заявила, что ожидает новых доходов от корпоративных услуг 5G, включая частные сети и мобильные периферийные вычисления. Кроме того, Verizon заявила, что мобильные услуги 5G приведут к тому, что больше потребителей перейдут на безлимитные ежемесячные тарифные планы.
В настоящее время 61% абонентов-потребителей имеют безлимитные тарифные планы на передачу данных по сравнению с 40% в 2018 году.
В ходе испытаний Verizon использовала высокочастотные радиоволны для фиксированной широкополосной связи в домах. По мнению аналитиков, средний диапазон частот может обеспечить более качественное обслуживание. Телеком ожидает, что к концу 2023 года ее услуги фиксированного широкополосного доступа достигнут 30 миллионов домов.
T-Mobile заявила, что ее мобильная сеть 5G, использующая средний диапазон частот, в настоящее время охватывает 125 миллионов человек. Verizon планирует достичь 175 миллионов к концу 2022 года.
Акции Verizon, входящие в состав Dow, приносят дивиденды 4,6%. Годовая дивидендная доходность акций AT&T составляет 6,9%. Но Verizon и AT&T будут бороться с долгами из-за своих расходов на спектр 5G, сказал аналитик MoffettNathanson Крейг Моффетт в отчете для клиентов.
«Ни один из дивидендов больше не может считаться« безопасным», - сказал он. «Баланс Verizon не был таким слабым, как у AT&T, и их бизнес более здоровый, но после аукциона они показывают, что расходы даже больше, чем у AT&T».
