Российская металлургия достаточно разнообразная. Для сравнения мы возьмем среднее значение прибыли за 5 лет, чтобы усреднить цены на сталь и их влияние на чистую прибыль компаний. Будем сравнивать только крупные предприятия 1-2 эшелонов: НЛМК, ММК, Северсталь
ММК (Магнитогорский металлургический комбинат)
Капитализация = 607 млрд.рублей
Продажи за 5 лет выросли на 3%
Закредитованность = 33%
Средний ROE за 5 лет = 19%
Див. Доходность = 10%
Р/Е = 14%
Плюсы: Низкая закредитованность. Компания оценена справедливо.
Минусы: Большая зависимость от российской экономики, 80% выручки компания получает в России. Стагнация производственных показателей.
🟡Может быть интересна к покупке по текущим ценам, если уверены в стабильности российского спроса на сталь.
НЛМК (Новолипецкий металлургический комбинат)
Капитализация = 1,3 трлн.рублей
Продажи за 5 лет выросли на 7%.
Закредитованность = 45%
Средний ROE = 24%
Див. доходность = 10,6%
Р/Е = 15%
Плюсы: Компания в большей степени ориентирована на экспорт, только 38% выручки компания получает в России. Низкая закредитованность. Высокий рост продаж относительно конкурентов.
Минусы: Дорого оценена рынком.
СЕВЕРСТАЛЬ (Череповецкий металлургический комбинат)
Капитализация = 1,2 трлн.рублей
Продажи за 5 лет выросли на 3%
Закредитованность = 58%
Средний ROE = 40%
Див. Доходность = 11%
Р/Е = 16
Плюсы: единственная компания в нашей подборке, у которой вместе с продажами растут производственные показатели, хоть и незначительно. Компания очень эффективная, самый высокий ROE среди конкурентов. Выручка Северстали диверсифицирована по странам: 67% выручки получает в России, остальное за рубежом.
Минусы: закредитованность в 58% выше чем у конкурентов.
🟢С учетом принятия рисков сектора, считаем компанию инвест-привлекательной
Выводы: В настоящий момент в моем инвестиционном портфеле присутствует только Северсталь, которую я покупал по средней 850 рублей. Сейчас, когда рынок восстановился и котировки стали обновили хаи, покупать металлургов по максимальным ценникам желания не возникает. Но при просадках на рынке можно рассмотреть НЛМК и Северсталь для покупки. Не является инвестиционной рекомендацией.
Подпишись , что бы не упустить следующий обзор . Предыдущий обзор: Разбор компании НЛМК
