Существует два важных дня для IPO.
Первый день - X, это день самого IPO.
Это когда крупные институциональные инвесторы покупают акции компании по книге заявок. (Книга заявок - это список всех приказов на покупку и продажу бумаг, который собирает андеррайтер от хедж-фондов и инвестиционных банков)
В этот день формируется первоначальная цена акций, за которой охотятся все, но не могут найти. Именно по этой первоначальной цене мы покупаем деривативы на IPO, о которых я писал выше.
Также существует второй день - день Y
Это, как правило, следующий за IPO день, то есть первый день торгов. Ещё до начала торгов биржа собирает заявки от частных инвесторов либо от тех хедж-фондов, которые не смогли получить цену по IPO, и формируется новая цена для рынка.
Инвесторы, которые инвестируют в IPO через деривативы, получают львиную долю своей прибыли на разнице между ценой IPO и ценой закрытия первого дня торговли, которая называется Initial return , то есть разница между ценой дня X и Y.
Инвесторы не могут продать эти бумаги сразу из-за трёхмесячного lock up-периода (о нем вы можете прочитать в предыдущих публикациях). Как вы уже знаете, эти деривативы имеют определённые минусы и риски.
Если вы хотите покупать именно акции по цене, приближённой к IPO и получать такую же высокую доходность только не от деривативов, а от надежных акций, то единственное, что вам остаётся - это покупать их в первый день торгов.
Конечно, это нельзя называть IPO, но в нашем Инвестиционном Клубе мы для удобства назвали это вторичным IPO.
Почему это может быть выгодно для вас?
Потому что в первый день торгов бумага ведёт себя специфически и может упасть даже ниже, чем цена IPO, а потом вырваться наверх. Либо сразу, не падая, продолжать бурный рост в течении долгого времени, что позволяет нам получать хорошую доходность.
Помимо этого есть ещё так называемый Период Тишины (Quiet Period).
Это время, в течении которого инсайдеры, аналитики и другие лица компании не имеют право давать прогнозы, публиковать отчёты или любую другую внутреннюю информацию о компании.
Существует два периода Тишины.
- Один длится около 25 дней. В этот период инвестиционные банки не могут давать прогнозы и свои аналитические записки относительно этой бумаги. За счёт этого волатильность акции имеет свою специфическую особенность, и умение читать ее движение через технический анализ является крайне редким навыком для трейдеров, особенно в России.
- Также существует 40-дневный период Тишины , в течение которого руководство и маркетинговые команды компании и информагентства не могут обмениваться мнениями или дополнительной информацией о фирме.
Цель введения этого периода - сохранить объективность и избежать появления третьих лиц, предоставляющих инсайдерскую информацию узкому кругу инвесторов.
Когда компания подает заявку на IPO в SEC, устанавливается рекомендуемая цена IPO. В спокойный период андеррайтерам IPO разрешается проводить так называемые «роуд-шоу», в ходе которых они пытаются оценить интерес потенциальных покупателей. Это также делается для оценки того, является ли цена IPO точной.
О том, как проходит роуд-шоу и что такое pre-IPO я буду рассказывать в дальнейших публикациях.
Впервые Период Тишины упомянут в законе О ценных бумагах 1933 года. Одним из положений этого закона был запрет компаниям использовать потенциально мошеннические действия для продажи своих ценных бумаг. Спокойный период также называют «gun jumping».
Завтра мы расскажем вам, на что инвесторам следует обращать внимание во время периода тишины и как на этом можно зарабатывать.
Интересная статья? Подпишитесь на наш канал в Telegram, чтобы получать больше познавательного контента и свежих идей для инвестирования.
#ipopro
