Привет, в предыдущих постах я обещал вам скинуть крутую аналитику, которую сделал мой коллега Иван Федотов. Ребята проводят мощные исследования IPO, которые больше никто не делает. С их разрешения я любезно делюсь с вами результатами анализа.
В чем суть исследования?
В предыдущих публикациях я писал, что существует наш русский lock up-период, который длится 93 дня или 75 торговых дней.
Так вот, ребятам, проводившим исследование, было интересно узнать, как ведут себя бумаги именно в этот искусственный lock up, и какие риски есть у инвесторов, которые замораживают деньги на 3 месяца.
Ребята разработали специальный софт для того, чтобы проанализировать Big Data.
Они собрали данные по IPO за последнее десятилетие, получилось 2148 компаний.
Из этого списка отобрали только те компании, которые размещались на биржах NYSE и Nasdaq и удалили компании с экстремальным ростом более 1000%. В итоге получился перечень из 1281 компании.
Далее начинается анализ компаний.
Ребята выстроили графики распределения доходности всех компаний за 25-дневный и 75-дневный периоды.
Что в итоге получилось вы можете посмотреть на рисунке 1 «Распределение доходности IPO-компаний за период 25 дней».
То, что вы увидите, очень напоминает график нормального распределения Гаусса, что позволяет нам говорить о том, что исследование проведено корректно, находится в математической плоскости и полностью соответствует всем основном законам математики. (График распределения Гаусса представлен на рисунке 2)
Скажу пару слов об этом: если график похож на нормальное распределение Гаусса, то это свидетельствует о том, что распределение близко к идеальному.
То есть это как «золотое сечение» или число Пи в математике.
При этом большинство компаний показали доходность около нуля, некоторые добрались до ±40% и единицы оказались в хвостах.
Затем ребята увеличили временной диапазон до 75 торговых сессий, что составляет чуть больше трех месяцев. То, что получилось, вы можете наблюдать на рисунке 3 «Распределение доходности IPO-компаний за период 75 дней»
В итоге количество акций с доходностью выше 120% выросло в три раза.
Таким образом, они сделали промежуточные выводы :
- Доходность IPO-компаний в первый месяц торгов находится в пределах ±40%. Есть смещение в положительную сторону, но оно небольшое.
- На трехмесячной дистанции ситуация меняется. Распределение доходности уплотняется, смещение в положительную сторону увеличивается. Растет число компаний с доходностью выше 120%.
- Теоретически, дистанция 75 торговых сессий обеспечивает преимущество.
Мой вывод из этого исследования.
Существует такое понятное, как математическое ожидание прибыли, например, если вы подбрасываете монетку и ставьте 1$ на решку, то шансы выиграть и проиграть у вас 50/50. Математическое ожидание прибыли ровно нулю.
Если вы сыграете в эту игру 1000 раз, то в конце окажетесь с теми же деньгами, которые у вас были до начала Игры.
Но если шансы меняются 60/40 в вашу пользу, то это совсем другое дело. Общий выигрыш после достаточно длинной серии событий превысит величину проигрыша, так как математическое ожидание прибыли повышается до 0,2. Теперь на каждый вложенный доллар вы можете получить 20 центов дохода.
Чистая математика и никакого мошенничества.
Смещение в положительную сторону в трёхмесячный период как на 3 рисунке позволяет нам получить это преимущество. Яркий пример - в несколько раз выросшее количество компаний с доходностью более 120%. Кто понял тот понял😉
Как не парадоксально, этот искусственно созданный lock up даёт нам преимущество. Получается, если даже просто инвестировать во все IPO подряд одинаковую сумму (например 10% от вашего депозита), то можно обогнать любой из индексов.
Я знаю, мой дорогой читать, что многие из вас сейчас читают это и не верят тому, что я пишу. Из 10 лет, которые проанализировали ребята, 4 года я сам инвестирую в IPO и могу подтвердить все цифры.
Интересная статья? Подпишитесь на наш канал в Telegram, чтобы получать больше познавательного контента и свежих идей для инвестирования.
#ipopro
