Новая неделя началась ростом нефти выше 63 долларов за баррель. Еще пару месяцев назад такие цены казались фантастикой – диапазон в 50-55 долларов за баррель устраивал и нефтедобытчиков, и потребителей.
Но нефть все растет и растет.
Одной из основных причин этого является продолжение накачки мировой финансовой системы огромной ликвидностью. Вот и дорожают биржевые активы: акции, промышленные металлы, нефть. Лишь золото пока остается в стороне от этого тренда, но сейчас речь не о нем.
Конечно, большой вклад в подъем котировок «черного золота» внес ОПЕК+, который не стал повышать квоты на добычу в первом квартале.
Но все-таки нам кажется, что нынешний рост носит больше искусственно-спекулятивный характер. Просто какие-то крупные игроки огромными объемами денег решили взвинтить цены для получения прибыли.
При этом большинство нефтяных трейдеров не верят в возможность дальнейшего роста. Сейчас дальние фьючерсы на нефть, с поставкой через полгода или год, торгуются дешевле текущего фьючерса. Это не нормально. Ведь покупая поставочный фьючерс, вы фактически кредитуете производителя своими деньгами, а деньги имеют свою стоимость.
Не верят в дорогую нефть и влиятельные аналитические подразделения - практически все считают, что среднегодовая цена на нефть в этом году будет находиться в диапазоне 50-55 долларов за баррель.
В общем, такие прогнозы вполне обоснованы. Вторая волна коронавируса накрыла практически весь мир, и пока утихает слабенько. Карантинные меры сохраняются во многих странах. Почти в разы сократились пассажирские и транспортные перевозки, а вместе с ними и потребление топлива. Особенно сильно по спросу на нефть бьет уменьшение спроса на авиа-керосин.
Нет никаких сомнений, что вот-вот нынешними ценами воспользуются американские сланцевые производители, себестоимость добычи многих из которых уже ниже 40 долларов за баррель. Но пока нас спасают страхи американских инвесторов, которые за последнее десятилетие неоднократно «попадали» из-за обвалов цен на нефть и теперь просто боятся увеличивать свои вложения. Но скорее рано, чем поздно, жадность возьмет свое, тем более что вариантов для приумножения капитала сейчас не так уж много, а деньги необычно дешевы.
Не исключено, что для недопущения подъема американских сланцевиков ОПЕК+ может принять решение об увеличении квот добычи.
Наконец, нефть могут опустить сами нефтедобытчики. Они также не особо верят не только в дальнейший рост, но и в сохранение цен на нынешнем уровне. Поэтому вполне могут начать хеджировать, то есть страховать свои будущие поставки путем продажи фьючерсных контрактов на нефть.
В этом случае курс рубля ждет незавидная перспектива – мы видим новую волну девальвации. В последнее время рубль практически игнорировал рост нефти, а вот ее снижение будет отыгрывать обесцениванием. При данном сценарии нерезиденты усилят распродажу ОФЗ, цены на которые уверенно падают с начала этого года.
Кстати, про ОФЗ. Тем, кто намерен их купить, что лучше делась с использованием Индивидуального инвестиционного счета, чтобы получить налоговый вычет, лучше подождать еще немного. Скорее всего, цены на обязательства Минфина продолжат снижаться, а их доходность расти.
Пока же свободные деньги можно вложить в дивидендные акции, многие из которых проигнорируют снижение нефтяных котировок. Так, ожидаемая дивидендная доходность «Сургутнефтегаза», то есть отношение размера дивиденда к текущей цене акции, оценивается сейчас в 15-18%.
Отличным вариантом сейчас будет покупка американских акций, тем более, что сейчас это можно сделать очень просто на Санкт-Петербургской бирже полностью в российском правовом поле.
