Здравствуйте уважаемые подписчики и гости канала!
Опасения по поводу Китая и угрозы повышения процентных ставок вызвали страх и ужас на фондовых рынках. Акционеры, где мы сейчас находимся? Находимся ли мы в начале длинного медвежьего рынка?
Я считаю, что аргументы в пользу неприятного медвежьего рынка в акциях надуманны. Рынки уже давно ждут, чтобы перевести дух в фазе коррекции. С конца ужасного года пандемийного кризиса рынок более или менее находился в сильном восходящем тренде.
Это старая существующая модель психики фондового рынка, что фаза коррекции может быть вызвана только внешним событием. На этот раз речь идет о "китайском буме" и угрозе повышения процентных ставок.
В такие периоды, когда средства массовой информации разжигают панику, это в принципе помогает заглянуть в более отдаленное будущее.
Когда речь заходит о Китае и Азии в целом, я уверен, что мы еще можем ожидать длительного периода с хорошими темпами роста. Особенно для всех видов производства хорошего качества.
Цифры численности населения гигантские, поиски лучших условий жизни в огромных городах и мегаполисах заметны и просто не могут быть сметены под ковер. Добавьте к этому разумные фазы экономического охлаждения, и рост продолжится.
Компании с сильным глобальным присутствием в этой части мира также выиграют в долгосрочной перспективе.
Что же касается призрака "растущих процентных ставок". Сильные публичные компании многих стран показывают среднюю дивидендную доходность от 2% до 3% в год. Кроме того, долгосрочный акционер имеет перспективу роста капитала и участия в живом хозяйствующем субъекте.
А как же обстоит дело с облигациями? Вот несколько совсем недавних примеров. Coca-Cola имеет купон в размере 0,25% на облигации со сроком погашения в 2022 году, а тот, кто размещает свои деньги до 2028 года, получает купон в размере 1% в год.
В Mondelez International (Milka chocolate, Toblerone, Oreo cookies и т. д.) есть купон в размере 0,375% со сроком погашения в 2021 году и 1,125% со сроком погашения в 2023 году.
И это при том, что рейтинг S&P всего лишь ВВВ. Компания имеет на рынке облигаций непогашенный долг около $10 млрд. долларов США. В конце срока инвестор получает обратно 100% своей доли (если все хорошо), а тем временем он исключается из инфляционных процессов.
Если процентная ставка теперь, как ожидается, вырастет на 0,25% или даже на 0,50%, буду ли я как ценностный инвестор испытывать соблазн расстаться с хорошими акциями? Интригующе? Стану ли я разрываться между выбором акций или облигаций? Ни в коем случае!
Только когда мы достигнем уровня процентных ставок около 5% и более, в надежной валюте, с гарантированным погашением хорошим должником, на рынках облигаций возникнет волна инвестиционного спроса.
Этот сценарий в настоящее время находится за горизонтом, и если я могу сказать так, вероятно, вряд ли случится в течение очень долгого времени.
В заключение: в нынешней ситуации на фондовом рынке нет смысла игнорировать акции долгосрочно настроенным инвесторам. Колебания цен - неотъемлемая часть фондового рынка. Так было всегда. А Вы в акциях или облигациях на данный момент?
