Волатильность последних дней заметно выросла, колебания отдельных российских акций на фоне укрепления рубля и роста нефти достигают 5-7% внутри дня, акции погружаются в красную зону, а в новости пугают "пузырями" и предсказаниями прошлых провидцев...
Вы на канале Ю Capital, а значит, читаете независимое мнение автора о происходящем. Здесь я не даю индивидуальные рекомендации, а обращаю внимание на разные факторы, влияющие на ситуацию. Подписывайтесь, найдите 3 минуты и читайте неторопливо. Пусть для вас это будет полезным.
Картина по существу.
Из позитива...
Рубль - с начала февраля по отношению к #доллар и #евро укрепился на 3% и 2,5% соответственно, приближаясь к максимум этого года.
Нефть - с начала года подорожала на 20%, в т.ч. с начала февраля почти на 10,5%, в моменте достигая отметок выше 61,5$ за баррель.
В России идёт сезон корпоративных отчётностей, многие из которых позитивны, несмотря на тяжёлый 2020г.
Из негатива...
Риски новых санкций, г-н #навальный оказался-таки в тюрьме, что вызывает недовольство не только Запада, но внутри страны.
Экономический рост - оставляет желать лучшего, планы по его достижению не только подорваны пандемией, но в целом оставляют желать лучшего при том, что рынки рисуют новые исторические вершины.
Слепой оптимизм - фактор во многом субъективный, но для крупных игроков свойственно 1) идти на риск, 2) не замечать перегрева, 3) влиять на рынок, да и прибыло рекордное количество частных инвесторов, совокупный капитал которых может конкурировать с фондами.
Ситуация на рынке.
Индекс МосБиржи #imoex средневзвешенный индекс по 50 ликвидным компаниям, который периодически ребалансируется. Проиллюстрирую отдельные компоненты, указывающие на дивергенцию.
#сбер - доля в индексе 13,32%. Сбер остаётся крупнейшим банком и лидером отрасли, с беспрецедентным уровнем чистой прибыли. Что не мешает ему пробовать на вкус нижнюю границу восходящего канала.
Затухающие объёмы могут указывать на несерьёзность понижательных намерений, но уровень цены очевидно ниже линии. Важная поддержка остаётся недостигнутой и располагается ниже 230 руб., а это ещё 5% снижения.
#нлмк - доля в индексе 1,36%. Буквально вчера компания показала прекрасный отчёт, анонсировала дивиденды, выше ожидаемого, и через 15 минут начала падать. За сутки цена акции опустилась 6 рублей или почти 3%.
Очень важно, что акция пробила линию поддержки на сильных фундаментальных показателях, хотя пока остается в границах восходящего канала. По RSI акция приблизилась к зоне перепроданности со значением 35. По опыту, акция редко задерживается ниже уровня 27-30.
#лукойл - доля в индексе 11,18%. Лукойл уже не спасает даже растущая нефть. С середины января акция настроилась на снижение.
О причинах слабости Лукойла я писал ранее, повторяться не буду. Некоторые комментаторы обещали мне даже 6000 в январе. Среднемесячная цена остаётся на уровне 5070 руб., растущие объёмы торгов не смогли развить восходящее движение. Хотя о его завершении говорить пока рано. Крупных дивидендов и сильной отчётности я не ожидаю, поэтому слабо верю в стремительный рост акции.
#магнит - доля в индексе 2,15%. Компания демонстрирует новые уровни развития, увеличение эффективности бизнеса, платит дивиденды, превосходящие прибыль. Но...
Несмотря на позитив вокруг эмитента, акции не получается развить восходящее движение, хотя из долгосрочного спада бумага и вышла. Средние объёмы торгов растут, что указывает на силу понижающего движения. В последние три дня акцию опускают так, будто её опять купил ВТБ у Галицкого.
Примеры можно приводить ещё, но факт в том, что индекс движется вниз.
Что это, разворот или коррекция?
Для начала определимся в чём разница.
Специалист БКС И. Галактионов по материалам fisherinvestments.com пишет:
"Коррекция — ограниченное движение цен против основного тренда. Цена как бы корректируется к справедливым значениям, после того как слишком быстро выросла из-за чрезмерной активности покупателей. Причем в целом тенденция к росту не останавливается".
В. Гаврикова от РБК определяет коррекцию, как
"...временное отклонение движения котировок от основного тренда. При этом изменение составляет 10% и более. То есть если, к примеру, на рынке сложилась тенденция к росту, а цены внезапно потеряли более 10%, после чего возвратились к росту, то это и есть коррекция. Рыночная коррекция может продолжаться день, неделю, месяц и даже гораздо дольше..."
Не буду утомлять вас определениями, а сделаю вывод. В пределах 10% противоположное тренду движение можно считать коррекцию. Если она затянулась и перешла в более масштабный уровень (15-20%), можно говорить о развороте.
Смотрим на наш индекс.
Чтоб не запутаться в трендовом прогнозировании, поясню.
На данный момент индекс скорректировался на 4,2% от исторических максимумов. Что в пределах нормы. Снижение 29.01.21г. достигало 7,2% от достигнутых хаев. Что также в пределах коррекции и скромнее, чем у отдельных акций, входящих в индекс.
Здесь мне видится 3 развития событий.
1) Оптимистичный вариант (жёлтый канал) - значение индекса у самой нижней границы и может пойти вверх. В этом случае к началу марта можно вновь увидеть исторические вершины и даже больше.
2) Средний вариант (зелёный канал) - менее продолжительный и оставляющий запас коррекционного хода. В начале марта можно ожидать уровни от текущих до 3680. Хотя в последняя цифра для оптимистов.
3) Пессимистичный вариант (красный канал) - к началу марта значения в его пределах соответствуют коррекции и могут быть 3200-3400.
Вывод.
Налицо коррекция рынка после достижения максимумов и фиксации прибыли. Во всяком случае пока о развороте говорить не приходится. Дивергенция и расхождение в трендах и фундаментальных показателях подтверждают вывод. Можно не паниковать и сохранять спокойствие.
Описанная ситуация укладывается в мою инвестиционную стратегию, а запас прочности позволяет дождаться выхода отчётности всех компаний, входящих в портфель для принятия решения о ребалансировке.
Желаю вам хороших инвестиций. Оставайтесь разумными. Пишите, что думаете по этому поводу и приводите свои аргументы.
Не забудьте поставить пальчик вверх и поделиться материалом с друзьями.
