Я бы не говорил о том, что в целом на рынке акций в США сейчас сформировался пузырь, скорее, рынок просто перекуплен. Признаки пузыря есть в отдельных сегментах, особенно в технологическом.
Про российский рынок акций вообще нельзя говорить как о каком-то пузыре. По индексу РТС мы на 10% ниже, чем были в начале 2020 года. Наш рынок выглядит хуже остальных, но и падать он будет не такими быстрыми темпами, как западные индексы.
Американские фондовые индексы находятся вблизи максимальных за всю историю уровней, которые они показали в январе. Основным драйвером роста была ликвидность, закачиваемая в систему ФРС США. Динамика акций не отражает реальный экономический процесс. Индексы далеко ушли от справедливых значений. Поэтому коррекция назрела, она возможна уже в феврале-марте. Катализаторами снижения могут стать рост доллара США на мировом рынке и повышение доходности американских казначейских облигаций.
Автор: ведущий аналитик QBF Олег Богданов
