Сегодня обсудим акции, по которым летом 2021 году, может быть самая крупная дивидендная выплата, которая может составить 17%. Речь сегодня пойдёт о привилегированных акциях Сургутнефтегаза.
Сургутнефтегаз, и его возможная дивидендная доходность в 17% это много для российского рынка. Средняя дивидендная доходность по рынку России это около 5%, а если мы говорил про дивидендную доходность в три с небольшим раза больше, то это уже становится интересно.
Сургутнефтегаз представлена на российском рынке двумя типами акций. Обыкновенные, текущая стоимость 34,2 руб. и акции привилегированные, текущая около 40,6 руб. за акцию.
Сургутнефтегаз - это одна из самых странных компаний российского рынка акций, капитализация компании более 1,5 трлн. руб. Главной особенностью данной компании является то, что до сих пор не известно кто является ключевым собственником. Разумеется, если компания очень крупная, возникают конспирологические теории, например, что это запас денег для нужных людей.
Тот факт, что неизвестен конечный собственник компании, очень сильно сказывается на динамике акций Сургутнефтегаза. Если смотреть на фундаментальные показатели, то компания экстремально дешевая. Речь идёт именно о том, что компания оценивается дешевле, чем сумма денег на счетах компании. Капитализация Сургутнефтегаза, ну более 1,5 трлн. рублей, при этом более 3,5 трлн. рублей у компании денег на счету.
Для обыкновенных мелких акционеров, для миноритариев, доступ к этим деньгами получить очень трудно. Смотрим на дивидендную историю Сургутнефтегаза, казалось бы компании космические запаса денег, однако, по обыкновенным акциям дивиденды очень низкие, примерно 50-60 копеек на обыкновенную акцию, которая стоит 34 рубля, всего 1,5-2% доходности.
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза нас сейчас не интересуют, а вот акции привилегированные определенный интерес представляют. Здесь есть ещё один важный момент, который нужно знать про Сургутнефтегаз. По привилегированным акциям дивиденды платятся из прибыли компании по РСБУ. Большие запасы денег, которые лежат на счету у компании, находятся в долларах и из-за таких моментов отчетности, когда у вас лежат доллары, то вы должны пересчитывать их стоимость в рубли на начало периода и на конец периода. А если компания отчитывается по годам и платит дивиденды по итогам года, то может получиться, что если доллар вырос за год, то формально у компании образовалась какая-то прибыль, помимо основной операционной деятельности.
Например 2020 год, на начало года доллар был 62, на конец года примерно 74. То есть вырос примерно на 20% курс доллара и если у компании были долларов счета, они выросли примерно на 20%, то компания должна заплатить дивиденды из-за этой валютной переоценки.
У Сургутнефтегаза настолько большие запаса денег, что именно они играют большую роль. По привилегированным акциям Сургутнефтегаза ключевое, что нужно знать - это динамику курса доллара, а доллар существенно вырос.
Если за 2020 года компания будет платить летом 2021 и если доллар вырос на 20%, то сколько дивидендов можно ожидать от Сургутнефтегаза, хотелось бы знать конкретную цифру.
Формально, 2020 год у нас уже прошёл, но еще не выпущен отчет за четвертый квартал 20 года, поэтому сейчас нельзя точно посчитать финальный размер дивидендов. Но известен курс доллара на 31 декабря, то есть на конец 2020 года, известны квартальные отчёты за первые три квартала и можно примерно прикинуть сколько там будет прибыли. Также сделать расчёты, сколько у компании привилегированных акций, что компания платит 7,1% прибыли по РСБУ на привилегированные акции.
По нашим оценкам, мы опустим расчёты, сразу лучше перейдём к выводу, дивиденды могут составить 7-8 рублей. Если точнее, то примерно 7,8 руб., что может составить примерно 17% дивидендной доходности.
Здесь может возникнуть мысль - А стоит ли купить эти акции на ожидании таких дивидендов, если фундаментальный анализ показал, что здесь намечается что-то прибыльное?
В целом можно попробовать, но весьма осторожно. Потому что у Сургутнефтегаза ситуации, когда у компании много денег на счетах и они в долларах и доллар вырос, повторяются не один раз.
Доллар за последние 10 лет вырос очень сильно и вот эти всплески были не только в 2020 году, а еще и 2014, и в 2015, и в 2018 годах. Давайте рассмотрим сколько в эти года компания выплачивали дивидендов по привилегированным акциям.
По привилегированным акциям всплески дивидендов были в 14 году, потому что доллар варос в этом году, за 15 год тоже самое и затем в 18 году, доллар тоже вырос из-за санкций против России. Поэтому за 2020 год могут быть такие же большие дивиденды. Всё таки нужно понимать, что речь идёт не о дивидендах, которые повторяются ежегодно, здесь больше разовый случай.
Какого же роста от акций этой компании мы может ожидать?
Здесь нужно рассмотреть динамику акций за последние годы в похожих ситуаций. Посмотри, что была в 14, 15 и 18 годах.
В 2014 году цена акций Сургутнефтегаза поднималась до 41 руб., затем в 15 году до 46 руб. и в 18 году поднимались до 43 рублей за акцию.
В следующем году дивидендная доходность по этой акции вряд ли будет большой, так как уже за январь снизился к рублю, также за этой время нефть хорошо подросла, уже обновила свой годовой максимум.
Всем удачи! Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и узнавайте много нового.
