Мы вступаем в новую парадигму для нефтегазовой отрасли, которая далека от политики президента Трампа в отношении бурения скважин. Администрация Байдена, скорее всего, сократит добычу нефти и газа в США в пользу продвижения возобновляемых источников энергии и сокращения загрязнения углекислым газом.
В краткосрочной перспективе его политика, вероятно, подтолкнет цены на нефть и газ вверх – и это может оказаться полезным для углеводородного сектора, по крайней мере в конечном итоге, в течение следующего года.
Но для нефтяных компаний уроки 2020 года появляются в балансах. Массовый скачок цен в мае прошлого года, за которым последовало быстрое восстановление, только для того, чтобы закончить год примерно по той же цене, что и начался, – все это заставляет производителей стремиться сократить расходы, консолидировать или сократить долг и сохранить свободный денежный поток.
По словам аналитика нефтяной промышленности Раймонда Джеймса Джона Фримена:
“Мы вступаем в сезон прибыли 4КВ20 и капитального бюджета 2021 года с торговлей WTI (Марка нефти, которая добывается в штате), по иронии судьбы, в основном в том же диапазоне низких 50 долларов, что и в это время в прошлом году. Несмотря на то, что сырая нефть находится в основном на том же самом месте, отрасль определенно претерпела стратегический сдвиг, причем здоровье баланса и возвращение капитала акционерам, безусловно, являются самыми высокими приоритетами”.
Помимо того, что Фримен отметил общую тенденцию развития отрасли после трудного года, он также обновил свою позицию по отдельным запасам нефти и газа. Два из них, в частности, привлекли внимание Фримена. Он видит по крайней мере 50% - ный потенциал роста для каждого из них. Мы пробежались по базе данных TipRanks, чтобы посмотреть, что скажут о них другие аналитики Уолл-Стрит.
Корпорация Apache (APA)
Со штаб-квартирой в Хьюстоне, штат Техас, Apache является важным оператором в североамериканской нефтяной промышленности. Деятельность компании по разведке и добыче углеводородов в С Ш А расположена в П е р м с к о м б а с с е й н е, вдоль побережья М е к с и к а н с к о г о з а л и ва и в М е к с и к а н с к о м з а л и в е.
Apache также имеет операции в Великобритании (в Северном море), в Египте (в Западной пустыне) и в Суринаме (на шельфе). Пермские запасы компании составляют 665,8 млн баррелей нефтяного эквивалента, что составляет 66% её запасов.
Компания превзошла квартальные ожидания по выручке в третьем квартале, заняв первую строчку с $1,12 млрд. С момента отчета о доходах за 3 квартал акции Apache выросли на 71%. Компания сообщила о добыче 445 000 баррелей нефтяного эквивалента в день в третьем квартале.
Аналитик Джон Фримен пишет:
"Нам по-прежнему нравится диверсифицированный портфель американских наземных и международных активов Apache (Египет, Северное море и Суринам), и учитывая значительную сырьевую подверженность Apache, компания идеально расположена, чтобы извлечь выгоду из нашего прогнозируемого роста цен на сырьевые товары в 2021/2022 годах. Кроме того, оператор обладает чрезвычайно надежным профилем FCF (Свободный денежный поток) и доказанной приверженностью к капитальной дисциплине…”
В соответствии с этими комментариями аналитик дает APA сильный рейтинг покупки и целевую цену в 24 доллара, что подразумевает потенциал роста на 60% в ближайшие 12 месяцев.
Акции имеют умеренную покупку от консенсуса аналитиков, основанного на 12 обзорах, которые включают в себя 6 покупок, 5 удержаний и 1 продажу. Акции продаются за $ 14,94, а их средняя цена в $19,30 предполагает возможность роста на 29% В этом году.
Diamondback Energy (FANG)
Также базирующаяся в Техасе компания Diamondback Energy является еще одним игроком в энергетическом секторе Пермского бассейна. Рыночная капитализация компании составляет $ 8,9 млрд, а выручка в третьем квартале 2020 года достигла $720 млн.
Добыча в четвертом квартале составила в среднем 287,8 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Запасы составляют более 1,12 миллиарда баррелей нефтяного эквивалента, из которых 63% приходится на нефть и 37% - на природный газ и связанные с ним жидкости.
Diamondback расширяет свою деятельность за счет слияний и поглощений. В декабре прошлого года компания объявила, что приобретет QEP Resources, бурильщика природного газа в бассейне Мидленд Пермской свиты, а также операции в Уиллистон в Северной Дакоте.
Приобретение представляет собой полностью акционерную сделку, стоимость которой оценивается в 2,2 миллиарда долларов. QEP Resources приносит 49 000 акров в средней полосе для потенциального развития, среднюю добычу 48 300 тысяч бнэ в день и 48 "пробуренных, но незавершенных" скважин. Этот актив добавляется к портфелю Diamondback.
В соответствующей новости Diamondback объявила, что она также приобретет Guidon, еще одного конкурента Техасского производителя нефти. Guidon приносит дополнительные Пермские активы в Diamondback, и это приобретение является значительным, оцениваемым в 862 миллиона долларов как наличными, так и акциями.
Бросив взгляд на Diamondback, Фримен видит, что компания находится в сильной позиции для решения проблем как энергетической среды, так и регуляторной политики администрации Байдена.
"Продвигаясь вперед с добавлением площадей QEP и Guidon, мы ожидаем, что на Мидленд приходится ~75% активности. Обратите внимание, что даже после приобретения QEP / Guidon FANG по-прежнему не имеет федерального воздействия на посевные площади - значительный позитив, учитывая неопределенность регулирования, вероятно, сохранится после истечения 60-дневного моратория на лизинг… Мы считаем, что FANG предлагает значительный потенциал роста в долгосрочной перспективе и уверены в способности компании выдерживать краткосрочную сырьевую неопределенность” - высказал свое мнение Фримен.
Неудивительно, что Фримен оценивает FANG как сильную покупку наряду с целевой ценой в 91 доллар. Эта цифра указывает на уверенность в росте ~51% в течение следующих 12 месяцев.
На Уолл-Стрит все согласны с позицией Фримена. Акция Fang имеет сильный рейтинг покупки от консенсуса аналитиков, основанный на 13 недавних обзорах покупок против всего лишь 3 удержаний. Средняя ценовая цель составляет $ 67,37, что означает ~ 12% роста от текущей торговой цены в $ 67,37.