Почти 90% респондентов ежемесячного опроса инвесторов Deutsche Bank заявили, что на финансовых рынках сейчас наблюдается ряд ценовых пузырей. Первое место было отдано биткоину и акциям технологических компаний США. Больше всего опасений вызывают акции Tesla.
- Дальнейший рост фондового рынка за индивидуальными историями
Какие экономические вызовы можно ждать от 2021 года?
Одной из сложностей эксперты Forbes назвали изменения в экономике, которые могут быть необратимы. Одно из них - перемещение людей для деловых поездок. Их число значительно сократилось из-за пандемии и говорить о 100% восстановлении отрасли после снятия всех ограничений преждевременно.
Люди научились вести бизнес, значительно сокращая поездки, и ощутили, сколько времени можно сэкономить, перенеся все встречи в режим онлайн. Крупные мероприятия не вернуться до конца 2021 года, что негативно скажется на индустрии бизнес-туризма.
Пандемия влияет и на коммерческую недвижимость. Уже сейчас очевидно, что после пандемии спрос на площади в торговых центрах, офисные помещения и гостиницы не вернется к своим привычным значениям.
Аналитик Forbes считает, что после пандемии мы увидим повышенный спрос на склады и транспортную инфраструктуру.
Еще одним вызовом 2021 года могут стать вливания в экономику со стороны регуляторов. Пока нельзя наверняка сказать, все ли их действия были продуктивны. Есть вероятность, что подобные меры поддержки рано или поздно станут проблемой.
Последним вызовом 2021 года Forbes называет значительное расхождение цен на акции и справедливой цены. Ралли может еще набрать обороты и превратиться в полноценный пузырь.
- Влияние политики, мыльный пузырь рынков и переоцененные IPO. Начинаем 2021-й
Что еще может пойти не так в 2021 году?
Свое мнение о подводных камнях, которые могут встретиться на пути инвесторов в 2021 году, высказались и эксперты, опрошенные Financial Times.
Одной из главных опасностей эксперты называют рост процентный ставок. Если они вырастут, цены активов могут упасть. В краткосрочной перспективе нет оснований для роста ставок, но в отдаленном будущем это может стать реальностью.
Рынок облигаций подвержен двум рискам в 2021 году. Масштабные меры поддержки продлили период низких доходностей по облигациям, что может негативно сказаться на сегменте в целом.
Второй риск - у центробанков осталось не так много инструментов для борьбы с экономическим спадом, что заставляет инвесторов пересматривать подход к формированию сбалансированных портфелей. И новые решения не в пользу рынка облигаций.
Отдельный вопрос вызывает интерес к облигациям низкого качества в погоне за дополнительной доходностью.
То, что инвесторы всецело верят в вакцины и надеются на скорое восстановление, кроется еще один риск 2021 года. Производство и распространение - сложный процесс, который может не отвечать потребностям рынка. Это ставит под вопрос максимально быстрое восстановление.
Говорят эксперты и о чрезмерно оптимистичных ожиданиях. При возникновении каких-либо негативных факторах реакция инвесторов может быть чересчур резкой, что приведет к повышенной волатильности.
Еще одним риском эксперты считают возросшую инфляцию. Есть вероятность, что она ускорится в 2021 году, а потом пойдет на замедление. Риск заключается в том, что гашение скорости может не произойти.
С сомнением смотрят эксперты и на положение доллара. В прошлом году индекс доллара медленно сползал вниз, что может привести к ускорению падения в этом году. И тогда нас может ожидать распродажа на рынке американских акций, который потянет за собой и другие мировые площадки.
Несмотря на все позитивные оценки развивающихся рынков, эксперты FT осторожно относятся к их перспективам. Центральные банки в развивающихся странах снижали ставки столь же агрессивно, как и развитые, но покупатели облигаций были осторожнее.
Оптимизм остается в Азии
Аналитики рынка с оптимизмом смотрят на азиатские фондовые рынки, пишет Bloomberg. По данным на 14 января, около 86% из 5 600 рекомендаций в индексе CSI 300 призывают к покупкам.
«В Азии, и в частности в Китае, наблюдается сильный интерес со стороны розничных инвесторов и стремление к развитию рынка».
Луиза Дадли, менеджер глобального портфеля акций в международном подразделении Federated Hermes.
