Недавно на канале "Настоящий миллионер" я увидела статью о спекуляциях на облигациях. Я сама как-то раньше в этот актив если и заходила, то только как долгосрочный инвестор, я всегда считала, что для спекуляций нужны активы чья цена более волатильна. А тут почитала и решила подумать над этим, посчитать модель и может быть даже попробовать.
Вводные данные
Я посмотрела насколько волатильны котировки облигаций, обратила внимание, что их цена часто ходит внутри коридора, причем ходит достаточно четко. У кого-то коридор шире, у кого-то уже. Но для человека, который привык спекулировать на акциях, дневной коридор колебания цены облигации не велик. Тут +1% будет сложно отхватить.
При наличие коридора, можно заранее выставить заявку - купи по этой цене, и с большой вероятностью она исполнится. А продавать можно по тому же принципу, заранее выставить заявку и не наблюдать за активом.
Я решила посмотреть на облигации АФК Система выпуск 19, в момент расчета ее котировки как раз были вблизи низа дневного коридора колебания цены. Минимальная стоимость за день была 947,2 рубля, максимальная 950,5. Для того же актива минимальная стоимость за неделю 943,9 рублей, максимальная 951 рубль. То есть размер дневного коридора - 3,3 рубля или 0,34%, размер недельного коридора - 7,1 рубль или 0,74%.
Теперь предлагаю определиться с тем 0,34% и 0,74% - это много или мало? Я была готова купить облигации на счет открытый в Тинькофф, там размер комиссии составляет 0,05% за сделку. Купи/продай - это уже около 0.1% от цены продажи. Получается, что если повезет отхватить 0,34%, то доход составит 0,24%, потом с него придется оплатить налог и выйдет всего 0,2088%.
В целом - 0.2088% - для спекуляций с акциями - это не плохо для меня. А вот для облигация - это мало, объясню почему. Взгляните на стакан заявок, по облигациям объем покупки/продажи не тот, что по акциям, если тут заходить большой суммой, то может быть сложно выйти по определенной цене, спроса не будет. Могут быть проскальзывания при продаже. Поэтому если заходить в облигации, я бы не стала использовать ту сумму, что беру для акций.
Теперь давайте попробуем учесть купоны. Величина купона по этому активу - 7.35% годовых или 0,0201% ежедневно до вычета налогов или 0,0175% ежедневно после уплаты налогов. То есть если купить облигацию, а ее цена пойдет вниз, то всегда можно пересидеть так, что бы выйти в ноль или небольшой плюс. То есть подобный трейдинг можно рассматривать как безубыточный, но в то же время если долго сидеть в облигациях, то и доходность будет стремиться к величине купона.
Маленький эксперимент
Вообще представленные расчеты меня не порадовала, но тут я вспомнила о том, что мой брокер предложил до 15 февраля не платить за использование заемных средств. У меня как раз высвободилась часть средств и я могла бы направить ее на покупку облигаций.
Я взяла 2 актива:
- АФК Система выпуск 19 - 9 штук;
- Белуга БО-П04 - 9 штук. У нее дневной коридор чуть пошире - 0.36%, а недельный наоборот меньше - 0.43%. Но опять же этот актив я могла прям сейчас купить внизу коридора. Купон 7,4%.
Я посмотрела какие еще облигации сейчас болтаются внизу коридора. Индекс ММВБ в тот день рос и облигаций внизу коридора я не нашла. Я выставила тейк профит на продажу активов с маленькой маржой и спокойно закрыла терминал. Белуга продалась в тот же день, но на высвобожденные деньги подобрать кого-то внизу коридора я уже не смогла. Я выставила заявку на покупку облигации по цене снизу коридора и стала ждать. АФК болталась в маленьком плюсе +0,2%. Я решила не закрывать позицию.
На следующий день с утра я повторно выставила заявку на покупку облигаций Белуги, продалась АФК, пробежалась по другим облигациям, все они были ближе к верху коридора, я решила, что пока подожду. Когда облигация купилась, я опять же поставила заявку на продажу с минимальной маржой и закрыла приложение. Облигация продалась, но купить ее во второй раз за день я не смогла... Весь день цены были вверху коридора.
Теперь давайте посмотрим что у меня вышло за 2 дня. За 2 дня я заплатила комиссиями: 4.77+4.8+4.77+4.79=19,13 рублей.
Мой доход составил 86,87 рублей или 0,88% от суммы вложения до уплаты налогов или 0,38% в день после уплаты. На самом деле и на третий день у меня совершилась подобная сделка, но я уже не стала ее сюда вставлять.
Если считать, что у меня получится совершать подобные операции каждый рабочий день, а в 2023 году согласно производственному календарю будет 247 рабочих дней, то максимальный профит за год может быть порядка 35,9%.
Мои выводы
После 3 дней эксперимента вот какие выводы о трейдинге на облигациях сделала для себя я:
- Этот трейдинг можно рассматривать как временно не затратный. Тут почти не надо следить за котировками. Можно с утречка выставить заявку на покупку по определенной цене, а потом так же заранее выставить заявку на продажу;
- Доходность тут не большая;
- Эту стратегию можно сделать безрисковой. Хотя, есть конечно ситуации в которых и такая стратегия может принести минус или очень маленький доход;
- Большими суммами заходить лично мне страшнова-то.
Если уделять этому методу трейдинга больше времени, то наверняка можно увеличить доходность. Потому, что когда я просто ставлю заявку "купи по Х" и ухожу - это один разговор, а когда я глазами вижу, что до Х не хватает одного шага и покупаю ручками - это другой разговор. Если следить за котировками, то можно совершать больше сделок в день, тогда и доходность будет выше.
Я не призываю никого повторять за мной, я не даю инвестиционных рекомендаций. Я просто делюсь своим опытом. Я, пожалуй, до 15 февраля продолжу этот эксперимент. Если вам было интересно, пишите в комментариях, я тогда сделаю еще одну публикацию на эту тему.
