Вчера стало известно 👇
🚢 ДВМП. Часть 1.
92,4% акций ДВМП 🛳️ обращены в доход государства. Компания из частной превратилась в государственную.
🧐 Суть в том, что эти акции некогда купили у Транснефти и как оказалось на, украденные из казны, деньги неизвестного происхождения у бывшего чиновника 🤷♂️
ДВМП – лидер контейнерных перевозок и трансформации экономики, и бенефициары развития портовой инфраструктуры которая стала одними из главных направлений экономической политики РФ в ближайшие годы как заявило правительство (Ранее - тут)
Выручка и прибыль растет отличными темпами 💪
📌 Только за первое полугодие 2022г.
🔸 Выручка +75% год к году
🔸 EBITDA +125% до рекордных 38 млрд руб.
🔸 Долг сократился с 19 до 9 млрд руб.
Таким образом 👇
Р/Е около 1.8
EV/EBITDA около 1,8 при среднем значении в 3.5
🔥 С начала 2020 года контейнерный парк +200% и FESCO показала рекордные объемы перевозок по международным линиям, отлично воспользовалась конъюнктурой и взлетевшими ценами в ковид, когда было колоссальные сложности с логистикой
🤔 Только вот ДВМП планировала продолжать направлять свою чистую прибыль на инвестиции, а не на выплату дивидендов.
А государство хочет, что бы гос компании платили больше в 23 году (Ранее - тут)
Продолжение ⬇️
💸 Теперь самое идеальное время продать эти акции
🚢 ДВМП. Часть 2.
Торговля с Азией набирает обороты непомерными темпами 👇
Только Сельхоз продукция🌾 через порт Владивостока +30% год к году.
Для инфо ✔️
Товарооборот в порту дополнительно увеличивался из-за ограничений в работе Авто КПП на китайской границе из-за ковида.
➕ Тарифы выросли и все грузы России на въезд и выезд сосредоточились в одном направлении 🤷♂️
➕ Новые порты на Дальнем Востоке не строят и их нет в проектах, а грузооборот с Азией продолжит расти.
⚠️ Помимо корпоративного риска и текущей перекупленности важно учитывать, Контейнерные перевозки занимают большую часть выручки, а именно 70-80% от общей
C пиковых значений в конце 2021 г. мировые ставки на контейнеры упали в 5 раза и это однозначно будет давить на будущие финансовые результаты компании.
Таким образом, если прикинуть это снижение на будущий результат, то EBITDA снизиться до около 6 ☝️
А это уже не 40 рублей за акцию 😉 с учетом, что обязательства составляют 46% от активов
Как итог 👇
Не дорого, не дешево за актив, при этом с определенными корп.рисками и рядов вопросов без ответа я бы повременил с покупками новой гос.компании
👉 Хотя долгосрочно, уж очень интересная история
И конечно, в новых реалиях, государству будет очень выгодно перепродать этот актив по текущим и чуть выше уровням 😉 возможно, после изъятия части средств дивидендов, как в Алросе, Газпроме 👍
* Не является ИИР
@aboutdiv
