Перевод документа от Bank of America
Holy Youth
https://t.me/hooleyyouth
2023: Предстоящий год
Обзор: мы сохраняем медвежьи рисковые активы в первом полугодии, настроенные на бычий рост во втором полугодии, поскольку сентимент смещается от “шоков” инфляции и ставок 22-го года к рецессии и кредитным “шокам” в первом полугодии 23-го года, затем
бычий “пик” инфляции, ФРС, доллар США во втором полугодии 23-го года; рецессия...
Длинные облигации в первом полугодии сохранят SPX
на уровне 3600, коснутся 3300 и свалят до 3000, что предоставит множество точек входа, но консенсус-прогноз на конец 23 года находится около текущих значений (3800-4000);
Ставка ФРС негативно повлияет на цену длинных акций и кредитов во втором полугодии.
Прогнозы BofA на 2023 год:
индекс потребительских цен от 8% до 4%,
ВВП от 2% до <0%,
фонды ФРС достигают максимума в 5% в марте,
доходность 10-летних облигаций достигнет 3¼% к концу года,
нефть WTI достигает максимума в 104 доллара за баррель в третьем квартале,
доллар США падает до 1,10 евро, 137 японских иен, 7,00 китайских юаней к концу 23 года.
Ожидаемая доходность BofA 2023:
медь >25%,
золото 15-20%,
US IG 12-13%,
10-летние трежерки 7-8%,
нефть 5-6%,
наличные 5%,
акции США 0%,
доллар США -6%.
Лучшие сделки:
в первом полугодии...
LONG 30-летние облигации (о чем я и говорил в своём посте) и стабилизаторы кривой доходности,
LONG золото,
LONG акции Китая,
LONG stocks & credits с низкой бетой и низким кредитным плечом США / ЕС;
во втором полугодии...
SHORT доллары США,
BARBELL Облигации IG tech и Asia HY
Стратегия Барбелла – это стратегия, при которой трейдер одновременно инвестирует в краткосрочные и долгосрочные инструменты с фиксированной доходностью
LONG медь, промышленные предприятия, акции с малой капитализацией, банки ЕС;
избегайте технологический сектор США, акции частного акционерного капитала, австралийских / канадских банков в 23 году.
Макро- и рыночные прогнозы BofA на 2023 год
Экономисты и стратеги BofA прогнозируют умеренную рецессию в 23 году, более низкую инфляцию, более сильный Китай, пиковые ставки, доходность, спреды, доллара США, цены на нефть, неизменные цены на акции в США и очень позитивный год для цен на золото и неблагородные металлы (подробности см. в таблице 2).
• Мягкая рецессия... ВВП США -0,4% после 1,8% в 22 году,
• Более низкая инфляция…Индекс потребительских цен США упадет до 4,4% с 8,1%,
• Более высокая безработица... Уровень безработицы подскочит с 3,7% до 5,5%,
• Более сильный Китай ... возобновление борьбы с COVID приводит к росту ВВП на 5,5% по сравнению с 3,0%,
• Пиковые фонды ФРС... достигают максимума в 5-5 ¼% в марте, а затем ФРС снижает ставки на 25 б.п. в декабре,
• Пиковые доходности… Доходность 10-летних казначейских облигаций США падает с 4% до 3 ¼%,
• * Пиковые кредитные спреды ... ИСПОЛЬЗОВАНИЕ спредов для ужесточения до 130 б.п.,
• Пиковый доллар США…Евро вырастет до 1,10USD, японская иена - до 137USD, китайский юань - до 7,00,
• Пиковые цены на нефть…Прогнозируется, что нефть марки WTI достигнет максимума в 104 доллара за баррель в 3 квартале 23,
• Более высокие цены на золото... золото вырастет до 2000 долларов за унцию (1840 сейчас)
• Акции США не изменятся... Целевой показатель S&P500 на конец 23 года составляет около 4000.
Спасибо, что прочитали перевод данной статьи! Оригинал будет в моём телеграм-канале.
Делитесь своим мнением в комментариях и поддержите оценкой, если Вам нравится то, что я делаю!
