Найти тему
Существуют ли умные и глупые деньги?
Перевод статьи Jeroen Blokland. Больше переводов в моём телеграмм-канале: https://t.me/holyfinance ___________________________________________________ Каждый год несколько крупных хедж-фондов объявляют, что они должны закрыться, потому что их ставки оказались не совсем такими, как ожидалось. Тем не менее, взгляды и позиционирование обеих групп инвесторов содержат ценную информацию о направлении рынков. Любопытно, что в настоящее время они посылают совершенно противоположные сигналы. В этом посте...
1 год назад
У рынка нет памяти. Нужна ли она инвесторам?
Перевод статьи от Necar Substack. Больше переводов в моём телеграмм-канале: Всем привет, Согласно теории эффективного рынка, у рынка нет памяти (хотя, возможно, она у него есть в виде фактора импульса?). С другой стороны, люди, как правило, помнят свои победы и поражения. Они ведут счет, собирают трофеи и накапливают шрамы. Но их воспоминания могут быстро встать у них на пути. В книге “The Money Game”, написанной во времена бычьего рынка 1960-х годов, портфельный менеджер по прозвищу Великий Уинфилд...
1 год назад
Итак, Вы хотите создать хедж-фонд?
Перевод статьи от Марка Рубинштейна Больше переводов в моём телеграмм-канале https://t.me/holyfinance С тех пор как несколько лет назад я закрыл свой хедж-фонд, меня часто спрашивают, намерен ли я вернуться к инвестированию на полный рабочий день. Это естественный вопрос, и я не одинок в своих размышлениях об этом. Коллега-писатель из Substack Рассел Кларк закрыл свой собственный фонд в 2021 году. В серии постов, опубликованных в феврале, он не выразил особого желания возвращаться в игру. По мнению...
1 год назад
История происхождения
Перевод статьи Скотта Галлоуэя. Больше переводов в моём телеграмм-канале: https://t.me/holyfinance ________________________________________________________________________ У каждого из нас есть история происхождения: мы определяем себя по своему происхождению, по рассказу о том, что сделало нас теми, кто мы есть. Однако люди часто не позволяют правде встать на пути хорошей истории, и повествование о “я” часто и есть история. Джеймс Фрей не нашел покупателей на свой роман, поэтому он переформатировал его в мемуары, свою историю, которая стала бестселлером № 1 "Миллион маленьких кусочков"...
1 год назад
Страховка от неизвестности
Перевод статьи от Net Interest. Больше переводов в моём телеграмм-канале: https://t.me/holyfinance _________________________________ Добро пожаловать обратно, - мой информационный бюллетень по темам финансового сектора. Эта статья посвящена индустрии перестрахования. Если это не то, о чем вы много знаете, это стоит прочитать, потому что в нем содержатся уроки инвестирования. Для большинства людей, занимающихся финансами, 1 января - это день подготовки к предстоящему году. Однако для тех, кто работает в индустрии перестрахования, это шанс свернуть свою деятельность...
1 год назад
Рыночные заметки от Coinbase.
Перевод статьи от Coinbase Asset Management. Оригинал этого документа и многое другое в моём телеграмм-канале https://t.me/holyfinance 1. Ликвидность. Это означает разные вещи для разных людей в разных обстоятельствах. Для высокочастотного трейдера речь идет о способности получать доступ к рынку, чтобы входить и выходить из него без значительного влияния на цену. Для рыночного стратега это невидимая рука, которая поощряет использование большего количества рычагов для поддержки цен на активы. Для...
1 год назад
Как ФРС замедляет Инфляцию с помощью Рынка Труда.
Перевод документа статьи Employ America. Больше переводов в моём телеграмм-канале https://t.me/holyfinance Общепринятая точка зрения гласит, что повышение ставок замедляет инфляцию так долго, чтобы трудно было найти прямые объяснения того, как именно одно превращается в другое. Сегодня все должны быть на одной волне относительно того, как именно политика ФРС, в частности, может замедлить инфляцию. * Этот основной механизм является не только средством влияния денежно-кредитной политики, другие динамики...
1 год назад
Искусство шорт-селлинга.
Перевод статьи Марка Рубенштейна, Net Interest. Оригинал и многое другое в моём телеграмм-канале https://t.me/holyfinance “Рынок без медведей был бы подобен стране без свободной прессы. Некому было бы критиковать и сдерживать ложный оптимизм, который всегда приводит к катастрофе”. — Бернард Барух Среди всех видов финансовой деятельности короткие продажи остаются одним из самых непонятых. Многим практика продажи чего-то, чем вы не владеете, с намерением выкупить это позже по более низкой цене кажется...
1 год назад
Теория улыбки доллара.
Перевод статьи Schroders Больше переводов в моём телеграмм-канале https://t.me/holyfinance Теория улыбки доллара: что это такое и остается ли она в силе в новом рыночном режиме? Если США вступят в рецессию раньше остального мира, доллар столкнется с периодом ослабления, согласно теории долларовой улыбки. Мы обсуждаем, считаем ли мы, что теория все еще верна. “Хорошие новости” об экономике могут быть восприняты как “плохие новости” для финансовых рынков в условиях, подобных тем, что были в 2022 году, когда инфляция была устойчивой, а нормализация денежно-кредитной политики шла полным ходом...
1 год назад
Когда продать акцию?
Перевод презентации Safal Niveshak Оригинал и другие переводы в моём телеграмм-канале https://t.me/holyfinance Большинство дискуссий об инвестировании вращаются вокруг покупки акций. “Какие акции мне следует купить?” - это первый вопрос, который приходит вам в голову, когда вы думаете об инвестициях. Но не менее важен вопрос – "когда я должен продать акции?” Так вот, никаких “10 непреложных законов продажи” не существует. На самом деле ответ на этот вопрос часто так же сложен и субъективен, как принятие решения о покупке акций...
1 год назад
Что, по моему мнению, происходит: 1) с китайско-американскими отношениями, 2) с их отношениями с другими странами и 3) в Китае. Рэй Далио.
Перевод статьи от Рэя Далио. Больше переводов в моём телеграмм-канале https://t.me/holyfinance ______________ В своем последнем посте я описал шаблон большого цикла, состоящий из пяти основных сил. Сегодняшний пост является продолжением того, что я обещал, и посвящен конфликту великих держав и тому, что происходит с Китаем. Вот уже почти 40 лет я езжу в Китай. Я завел там очень тесные дружеские отношения и участвовал в их развитии, но не в погоне за деньгами, а в стремлении к значимой работе и значимым отношениям...
1 год назад
Несколько способов выбраться из неразберихи с потолком долга. Перевод статьи Пола Кругмана из NYTimes Оригинал этой статьи и многое другое в моём телеграмм-канале t.me/...nce _______________ Допустим, вы взяли крупную ипотеку, чтобы купить дом. Может быть, вы приняли правильное решение, а может быть, и нет. В любом случае, вы подписали контракт. И должен состояться ваш следующий ежемесячный платеж по этой ипотеке. Итак, как вы реагируете? Вы (а.) ворчите, но оплачиваете счет, поскольку это то, что вы обещали сделать? Или вы (б.) отказываетесь платить, произнося речь о том, что долги - это плохо и ваша семья должна сократить расходы, даже несмотря на то, что дефолт по ипотеке разрушит ваш кредитный рейтинг и может привести к потере дома? В понедельник Кевин Маккарти, спикер Палаты представителей, решил выбрать вариант (б.). Или, возможно, “решил” - неправильное слово. Маккарти, возможно, самый слабый оратор в современной истории, условный лидер фракции, казалось бы, объединенной лишь ненавистью к президенту Байдену, вероятно, включая ряд членов, которые предпочли бы видеть, как экономика США сгорает, чем позволить Байдену успешно править. Даже не ясно, сможет ли Маккарти выполнить тот расплывчатый набросок сделки, который он вроде как предложил в своей речи на Нью-Йоркской фондовой бирже. Рассматриваемый вопрос заключается в том, следует ли повышать потолок федерального долга. Этот потолок является своеобразной — и разрушительной — причудой бюджетного процесса в США. Вот как это работает: во-первых, Конгресс принимает законодательство, определяющее федеральные расходы и сбор налогов. Это законодательство может привести к дефициту бюджета. Хорошая ли это идея, не имеет значения: Конгресс сделал свой выбор, и Министерство финансов должно сделать все необходимое для соблюдения должным образом принятого законодательства, которое может потребовать заимствования для покрытия дефицита. Но в соответствии с действующим законодательством, Конгресс также должен проголосовать во второй раз, чтобы разрешить федеральные заимствования, повысив лимит разрешенной суммы долга. И мы находимся всего в нескольких месяцах от того момента, когда Америка не сможет продолжать оплачивать свои счета — то есть тратить деньги, которые Конгресс уже разрешил ей тратить, — если Конгресс не проголосует за повышение этого лимита. Однако сейчас республиканцы в Палате представителей не желают повышать лимит, если им не будут предоставлены политические уступки, которые они никогда не смогли бы осуществить в рамках обычного законодательного процесса. По сути, они говорят: “У вас здесь хорошая экономика. Было бы обидно, если бы с ней что-нибудь случилось”. Действительно, неспособность повысить лимит долга будет иметь катастрофические последствия, изложенные в недавнем полезном документе Moody's Analytics под названием “Снижение лимита долга до кроличьей норы”. Как минимум, это нарушило бы функционирование федерального правительства. В худшем случае это приведет к глобальному финансовому кризису, возможно, такому же серьезному или худшему, чем кризис 2008 года, потому что государственный долг США, обычно считающийся самым надежным активом, является основой финансовых рынков по всему миру, и многие рынки могут застыть, если инвесторы потеряют уверенность в том, что мы выполним этот долг. Что можно сделать, чтобы избежать этой потенциальной катастрофы? Предложения Маккарти о том, что может включать в себя сделка, едва ли заслуживают обсуждения. С одной стороны, поддаться шантажу — а именно к этому сводилась бы сделка — создало бы ужасный прецедент. С другой стороны, неясно, смог бы Маккарти заключить сделку, даже если бы администрация Байдена была готова пойти на это. Тем не менее, как бы то ни было, Маккарти, похоже, зациклен на идее, что многие американцы отказываются работать, потому что живут за счет государственной помощи, и что мы должны ввести более строгие требования к таким программам, как талоны на питание и Medicaid. На самом деле процент занятых американцев в расцвете сил близок к 20-летнему максимуму. И более того, существует множество свидетельств
1 год назад