Недавний выпуск данных, включая данные по экспорту, розничным продажам и промышленному производству, сигнализирует о том, что экономика Японии все еще очень неустойчива, и, таким образом, поддерживает мнение Банка Японии о том, что смягчение денежно-кредитной политики должно продолжаться.
Промышленное производство упало из-за ослабления мирового спроса
Промышленное производство Японии сократилось на -0,1% в месячном исчислении с учетом сезонных колебаний в ноябре (против -3,2% в октябре и -0,2% консенсус-прогноза рынка), зафиксировав падение третий месяц подряд. В последовательном выражении рост IP сократился до -1,4% за 3 месяца 3 мес (против 5,8% в сентябре), а это означает, что вялая производственная деятельность будет тормозить рост ВВП в текущем квартале. Еще хуже то, что объем производства, вероятно, снизится в первом квартале следующего года, учитывая, что IP вряд ли восстановится в ближайшие несколько месяцев. Вялый экспорт в начале декабря предполагает слабую IP в декабре. Открытие Китая в конечном итоге повысит интеллектуальную собственность Японии, но мы считаем, что положительные эффекты будут реализованы только во втором квартале 2023 года или во второй половине 2023 года.
С нашей точки зрения, Банк Японии будет сохранять свою адаптивную политику в течение значительного времени. Протокол заседания Банка Японии показал, что несколько членов совета директоров отметили расширение контрольной полосы кривой доходности из-за ужесточения политики, в то время как Банк Японии объявил о незапланированной покупке облигаций, что привело к ослаблению иены, снова достигнув 134 этим утром. Банк Японии пытается дать рынку более сильный сигнал о том, что их политика смягчения еще не подошла к концу.
Ноябрьская ИС заключена в последовательных условиях
Наш Канал Телеграмм - https://t.me/+gXZKQY7N7mAwMjhi
