Здравствуйте, дорогие инвесторы! В этом выпуске мы разберем компанию МТС – это ведущий телекоммуникационный оператор в России и странах СНГ.
О компании
Капитализация – 477 млрд руб.
МТС – это гигант в телекоммуникационном секторе, который обеспечивает инвесторов стабильным дивидендным потоком.
Крупнейший акционер компании – АФК Система, можно сказать, вытягивает дивиденды с МТС для обслуживания своего долга и финансирования сделок.
Направления деятельности компании:
- Сотовая связь, проводная телефонная связь;
- Мобильный фиксированный и широкополосный доступ в интернет;
- Мобильное телевидение, кабельное телевидение;
- Спутниковые цифровые услуги по предоставлению медийного и развлекательного контента;
- Финансовые услуги, мониторинг автоматизации процессов обработки данных и облачных вычислений.
Компания ориентирована на внутренний рынок, частично присутствует в дружественных странах – Белоруссии и Армении.
Кроме гипотетических проблем с оборудованием и регулированием тарифов, существенных рисков нет.
Структура акционеров: АФК Система – 42,08%; "Бастион" (ДЗО мтс) – 9,15%; "Стрим диджитал" (ДЗО мтс) – 4,37%; ПАО "МТС" – 1,94%; МГТС (ДЗО мтс) – 0,27%; в свободном обращении – 42,18%.
Справедливая стоимость компании
- P/E – 11,7 (среднее за 5 лет – 10). То есть, МТС оценивается в 11,7 годовые прибыли;
- P/S – 0,86 (среднее за 5 лет – 1,2). То есть, МТС оценивается в 0,86 годовые выручки.
P/E выше среднего за 5 лет, так как у компании снизилась чистая прибыль и рентабельность, а котировки держатся получше.
Компания оценена справедливо.
Финансовое здоровье компании
Многие избегают МТС, так как считают, что у него много долгов. Но на самом деле, у компании не такая уж высокая долговая нагрузка: Долг/Ebitda – 1,4 (ниже 2 – это комфортный уровень).
Прибыльность компании
Выручка росла в среднем на 4,7 в год%:
- В 2017 году – 443 млрд руб;
- В 2018 году – 451 млрд руб;
- В 2019 году – 476 млрд руб;
- В 2020 году – 495 млрд руб;
- В 2021 году – 534 млрд руб;
- За последние 12мес – 541 млрд руб.
Чистая прибыль росла в среднем на 6,2 в год%:
- В 2017 году – 56 млрд руб;
- В 2018 году – 66 млрд руб;
- В 2019 году – 54 млрд руб;
- В 2020 году – 61 млрд руб;
- В 2021 году – 63 млрд руб;
- За последние 12мес – 40,8 млрд руб.
Рентабельность EBITDA – 41% (среднее за 5 лет – 43%).
Дивиденды
- 2018 год– 26 руб (доходность – 9%);
- 2019 год – 41,9 руб (доходность – 10,2%);
- 2020 год – 29,5 руб (доходность – 12,8%);
- 2021 год – 37 руб (доходность – 10,8%);
- 2022 год – 33,8 руб (доходность – 12,3%).
По прогнозам, МТС в 2023 году выплатит дивиденды в размере 37 руб на акцию (доходность – 15%).
Дивидендная политика: компания выплачивает не менее 28 руб на акцию. Обычно платят дважды в год (в июле – около 70% общего объема и в октябре – около 30%).
Возможно, весной компания внесет изменения в дивидендную политику, наверняка в сторону урезания выплат, ибо средства нужны на развитие бизнеса.
Итоги
Акции МТС многие держат как облигации, так как с компании по максимуму вытягивают дивиденды. Поэтому МТС и был одной из главных дивидендных историй на российском рынке.
Но из-за слухов о новой дивидендной политики, инвесторы начали задумываться о резонности покупки данной бумаги.
Исходя из анализа, компания недооценена на 15%, справедливая стоимость – 270 руб.
На этом все, Друзья! Спасибо за внимание.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.
