Интер РАО – российская энергетическая компания, занимается производством и сбытом электро- и теплоэнергии, проектирование и строительство энергообъектов.
Финансовые показатели
Выручка в среднем росла на 4,5% в год:
- 2017 год – 869 млрд руб;
- 2018 год – 962 млрд руб;
- 2019 год – 1032 млрд руб;
- 2020 год – 986 млрд руб;
- 2021 год – 1126 млрд руб;
Чистая прибыль в среднем росла на 26% в год:
- 2017 год – 54,7 млрд руб;
- 2018 год – 71,7 млрд руб;
- 2019 год – 82 млрд руб;
- 2020 год – 75,5 млрд руб;
- 2021 год – 97,2 млрд руб;
Мультипликаторы
- P/E (оценка в годовых прибылях) – 3,4. Средний P/E в секторе – 5,8;
- P/S (оценка в годовых выручках) – 0,3. Средний P/S в секторе – 0,45;
- ROE (ставка, по которой зарабатывает компания) – 14,3%. Средний ROE по сектору – 13,6%;
В принципе, по мультипликаторам Интер РАО выглядит недооцененной.
Дивиденды и дивидендная политика
- 2018 год – 0,1304 руб (доходность – 3,8%);
- 2019 год – 0,1716 руб (доходность – 3,8%);
- 2020 год – 0,1962 руб (доходность – 4,4%);
- 2021 год – 0,1807 руб (доходность – 3,9%);
- 2022 год – 0,2366 руб (доходность – 5,5%).
Прогноз дивидендов на 2023 год – 0,2385 руб (доходность – 7%).
В 2014 году компания приняла новую дивидендную политику: платят акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО. Но участники рынка хотят, чтобы Интер РАО перешла на выплату 50% от МСФО, так как это привычнее для энергетиков и государственных компаний.
Итоги
Прогноз выручки от самой компании на 2025 год – +50%. В целом, планы Интер РАО перспективные. Руководство компании уже много раз заявляло, что текущее положение их особо не волнует – они нацелены на 2035 год.
Только вот руководство компании не хочет менять дивидендную политику – увеличить выплаты с 25% до 50% от чистой прибыли. Такое событие сразу бы повлияло на котировки Интер РАО.
Стоит, отметить, что компания планирует провести модернизацию старых мощностей, сумма затрат составит 200-300 млрд руб.
В ближайшем будущем, вероятно, пострадает экспорт компании – например, Финляндия уже отказались от поставок электроэнергии. Хоть и экспорт приносил 8,5% от общей выручки, но все-таки неприятно.
Если у вас нет в портфеле российских энергетиков, то можно потихоньку подбирать данную бумагу. Да и если есть, то тоже можно :))
На этом все, Друзья! Спасибо за внимание.
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.
