Время от времени к моим публикациях появляются комментарии с осуждающей риторикой в стиле "вы думаете как спекулянт, а нам инвесторам должно быть без разницы на цены и прогнозы".
Хочу с эти не согласиться и попробовать обосновать позицию.
Для начала разберемся с понятиями.
Инвестор в широком смысле - человек осуществляющий инвестиции, т.е. преследующий цель заработать благодаря своим вложениям в какой-либо актив, либо за счет изменения цены актива, либо благодаря регулярным поступлениям от этих инвестиций.
В биржевом же обиходе инвесторами принято называть участников торгов, склонных к покупкам активов на длительный срок, в идеальной картине - навсегда. Стратегия "купи и держи" про них.
Спекулянтами же называют участников торгов, склонных к коротким сделкам, преследующих основной целью заработать на перепродаже актива.
В данной публикации попробуем порассуждать, а должны ли существовать данные подходы в чистом виде?
Правильно ли оставаться неизменным в своей стратегии?
Будем оценивать на примере текущего года.
Для начала посмотрим на график Индекса Мосбиржи (по состоянию на 11.12.22)
Встретили текущий год мы под обострение геополитеческой обстановки с индексом Мосбиржи около 3800 пунктов. Обстановка накалялась вплоть до 24 февраля непрерывно. Что делал инвестор? Продолжал покупать дешевеющие акции.
Что же делал спекулянт? Увеличивал долю в валютных активах.
Какой подход был правильным? Когда снова "отрастут" акции инвестора, купившего их на уровнях дороже 3000 по Мосбирже?
В феврале - марте курс валюты зашкаливал за 100. Спекулянт под это дело распродавал свою валютную подушку и переводил активы в акции и длинные ОФЗ, доходность в моменте по которым доходила почти до 20%. Самые удачные покупки принесли прибыль более 50% за пол года.
А что у инвестора? Он продолжал свои покупки - усреднял потери.
А дальше все медленно двигалось к сентябрю. Тут "нежданчик" случился уже для многих спекулятнов. Но у опытных спекулянтов всегда есть подушка на такой случай - это короткие облигации или кэш в чистом виде. И спекулянт залез в эту подушку и купил "на низах" и уже подсчитывает профит.
Инвестор все это время продолжает усреднять потери.
И что мы имеем сегодня?
А сегодня мы видим, что инвестор находится в глубоко минусовом портфеле, а спекулянт сидит с хорошим профитом.
Читатель подумает, что я пытаюсь раскритиковать теорию инвестирования в чистом виде. Отнюдь, я даже делал целую рубрику, где показывал эффективность этого подхода и обосновал, что портфель из топ 10 компаний на нашем рынке смог принести за 10 лет к сегодняшнему обвалившемуся рынку при непрерывной покупке акций на одинаковую сумму около 7,5% бонусом к инфляции.
Только опытный спекулянт гораздо больше заработает при падении рынка и при частых переменах на рынке.
Какая должна быть стратегия для получения большей доходности?
Здесь на мой взгляд все просто. Нужно соответствовать сегодняшней картине рынка. Для инвестора важно не просто бездумно покупать акции даже известных компаний и держать их годами несмотря ни на что. Важно понимать степень недооцененности или перепроданности компаний и и иметь хотя бы в общих чертах понимание, в какую сторону идет развитие отрасли.
Из очевидных на мой взгляд ошибок - не надо докупать сегодня акции нефтяных компаний, всю их избыточную прибыль будут забирать на нужды бюджета за счет дополнительных налогов. Добавим сюда санкции, которые все равно работают, к сожалению, и работают растянуто по времени. Что будет делать Газпром когда газ вернется к ценнику 300 долларов вместо сегодняшних 1500? Какой убыток он покажет в сегодняшних объемах поставок, которые сильно уменьшились? Что будет со всей нефтегазовой отраслью через 5 лет? А инвестор продолжает усредняться по этим компаниям.
Иногда стоит зафиксировать убыток и уйти в другие инструменты, более перспективные на ближайшие годы. Но это не путь инвестора - он думает, что все равно рано или поздно "отрастет".
По большому счету подход долгосрочного инвестора в стиле "купи и держи" - это в большинстве случаев вынужденная история. Более активная торговля требует гораздо большего погружения в рынок. Не многие могут себе позволить тратить по несколько часов в неделю на это. Проще купить и забыть.
Вспомните какие-нибудь громкие имена, которые являлись лидерами рынка и в какой-то момент исчезли или ушли в глубокий минус. Этих историй полно, каково пришлось инвесторам?
В своей торговле считаю, что гибкость к рынку - залог лучшего результата.
Почему к спекуляциям часто негативное отношение?
А теперь мы подходим к главной мысли публикации.
Мы путаем понятия.
Многие новички часто склонны возомнить себя "гуру" инвестиций. На первый взгляд ведь все очень просто "купил дешевле", "продал дороже". Но увы... А к этому "увы" добавляется огромный минус в портфеле.
Так это не работает. Для этого как минимум требуется не просто читать рекомендации, для этого нужно жить в рынке, т.е. посвящать огромное количество времени этому. А еще лучше пережить пару кризисов с глубоким погружением в причины тех или иных движений.
Т.е. мы приходим к тому, что спекулянты то в большинстве своем не спекулянты, а люди считающие себя таковыми.
Попробуйте в любой профессии найти действительно профессионала. Да таких будет 1 на 10, но все 10 будут считать себя профи.
И эти псевдопрофи и делают общею картину оценочных суждений - отсюда суждения и негативные.
Резюме:
На рынке есть инвесторы и спекулянты. В чистом виде таких найти сложно.
Для неопытного участника рынка по сути остается верный путь - покупать активы по рекомендациям используя базовые подходы к диверсификации. По мере получения опыта стоит начинать проявлять большую гибкость к подходам - при должном погружении в рынок это способно принести более высокую доходность. Должное погружение, это по сути отношение к инвестициям как ко второй работе с соответствующей тратой времени на нее.
Просто бездумная покупка и быстрая перепродажа для неопытного участника рынка - путь в бесконечные убытки. Такого человека нельзя назвать спекулянтом.
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь:
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Мой портфель онлайн и все материалы
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Материалы с уклоном на фондовый рынок
Телетайп: https://teletype.in/@finanblogger
Дзен: https://dzen.ru/finanblogger
