Вот и подходит к окончанию этот мягко говоря не лучший для экономики и фондового рынка год. Подводим итоги ноября и строим планы на декабрь.
Начинаем с основных рыночных индикаторов.
Основные индикаторы фондового рынка по состоянию на конец ноября 2022
Курс доллара по-прежнему находится в привычном диапазоне 60-62 рубля за доллар с августа текущего года с редкими короткими выходами за этот интервал. Стоит отметить, что доллар продолжает снижаться на мировом рынке относительно других валют и с августа потерял уже около 9%. Если доллар снова развернется в рост, то рубль может не удержаться в этом диапазоне. А пока мы видим небольшое ослабление рубля относительно евро и юаня.
Золото развернулось в рост. Многие российские и зарубежные аналитики сегодня сходятся во мнении, что золото дойдет до отметки 2000 долларов за тройскую унцию, а если добавить сюда вероятную девальвацию рубля (пусть даже в небольших масштабах), то покупка золота сегодня выглядит неплохой среднесрочной идеей.
Нефть. Здесь все сложно. Все в ожидании объявления потолка цен на российскую нефть и очередного заседания ОПЕК. ОПЕК собирается 4 декабря, потолок цен на нефть вероятно объявят 5 декабря. Пока идут разговоры о плавающем потолке и первом ограничении в 60 долларов за баррель. До появления конкретных новостей по этим событиям и реакции России на потолок цен я бы воздержался от прогнозов.
Рынок США прибавил 7,8% на фоне снижения инфляции и вероятного менее агрессивного повышения ставок. Продолжится ли рост дальше - большой вопрос.
Китайский рынок в лице индекса Гонконгской биржи прибавил 26,6% на фоне снятия некоторых ограничений на волне протестов в Китае и продолжения восстановления рынка после обвала в сентябре. Идея покупки китайских акций хоть и остается интересной, но уже не выглядит настолько очевидной и стоит с глубоким вниманием подходить к анализу эмитентов перед покупкой.
Российский рынок. Он непоколебим. Объемы торгов остаются на достаточно низком уровне, хоть и выросли по итогам ноября, интересных идей немного, а вот негатива хватает. Рынок уже месяц ходит вокруг 2200 по индексу Мосбиржи и любая важная новость способна его скорректировать, а судя по новостной ленте и отсутствию новых идей - скорректировать вниз.
Переходим к макроэкономическим показателям.
Основные макроэкономические показатели по итогам ноября 2022
Очень любопытная картина в ноябре. Безработица практически отсутствует, я бы даже сказал, что на рынке серьезный дефицит кадров, особенно среди профессий, не требующих высокой квалификации.
Сильно не коррелируют между собой показатели. ВВП на фоне ограничений на российский экспорт и сильное падение розничных продаж выглядит очень неплохо, не сильно падают заработные платы и при этом неплохой рост производственной активности. Похоже в показатель производственной активности и объема промышленного производства существенный вклад вносят оборонные заказы. А тот факт, что те, у кого даже есть деньги, переходят в сберегательный режим потребления начал бить по сфере услуг: посмотрите на объем розничный продаж и индекс деловой активности в сфере услуг.
Инфляция остается в приемлемых показателях. Но помним о росте коммунальных с 1 декабря на 9%. По сути на каждую семью ляжет дополнительная финансовая нагрузка около 500 рублей в месяц, а также это приведет к некоторому витку инфляции, что в свою очередь ударит по реальным заработным платам и еще больше усилит склонность к сберегательной модели потребления. Думаю по итогам декабря - января мы можем увидеть новые рекорды по снижению объема розничных продаж.
Переходим к ключевым новостям прошедшего месяца.
Новости экономики и фондового рынка в ноябре 2022
10.11.22. Сбербанк опубликовал сокращенные результаты за 10 месяцев 2022 года. Банк в прибыли. Прибыль по итогам октября 2022 выше октября 2021. ВТБ чуть позже сообщил об отрицательном финансовом результате.
15.11.22. ЦБ анонсировал ввод новых правил защиты инвесторов, в том числе возможность установки запрета на использование активов клиента брокером. Инвестиции могут стать безопасней с точки зрения рисков брокера.
16.11.22. Минфин рассказал о вероятной отмене льготной ипотеки с 2023 года. Новость очень негативна для застройщиков и может усилить падение на уже снижающемся рынке жилья, особенно в сегменте новостроек.
18.11.22. В Госдуму внесен законопроект о регулировании майнинга. Эта сфера давно требует обеления и хоть какого-нибудь регулирования.
21.11.22. Льгота по акциям российских IT-компаний продлена до 2027 года. Прибыль, полученная, со сделок с рядом компаний освобождена от НДФЛ.
22.11.22. Продлена на 2023 год программа льготного автокредитования. Под программу попадают автомобили стоимостью до 2 000 000 рублей. По сути это только B класс при сегодняшних ценах на рынке.
23.11.22. Стартовала сборка китайских автомобилей JAС на на бывшем заводе Renault в Москве под брендом Москвич. Уже в текущем году планируемся выпуск первых 800 авто, в т.ч. 200 электромобилей. Далее планируется постепенная локализация производства.
28.11.22. Правительство продлило право эмитентов не раскрывать информацию до 01.07.2023. Пока эмитенты публикуют отчетность на свое усмотрение и многие эмитенты делают это в сокращенном варианте.
30.11.22. ЦБ продлил ограничения на торговлю заблокированными инструментами до 01.04.2023. Речь идет об активах ранее заблокированных по решению ЦБ.
Ноябрь 2022. Многие брокеры объявили о том, что подали документы на разблокировку активов. Ждем первых результатов и надеемся на положительные прецеденты.
Итого новости для рынка относительно нейтральные.
Будет ли предновогоднее ралли в декабре?
Здесь есть много неизвестных:
- развитие геополитеческой обстановки,
- разрешение ситуации на нефтяном рынке с потолком цен на нефть и с объемами добычи по итогам заседания ОПЕК,
- динамика курса валют.
Если по этим направлениям будут относительно нейтральные новости, то драйверов для роста в декабря для российского рынка не появится. А в отсутствии драйверов для роста можем продолжить дальнейшее плавное скатывание для начала к 2100 по индексу Мосбиржи. Негативные новости могут лишь форсировать это движение.
При появлении явных положительных сигналов, на что я бы пока не рассчитывал, рынок вполне может развернуться, но этот рост скорее будет кратковременным и спекулятивным.
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь:
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Мой портфель онлайн и все материалы
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Материалы с уклоном на фондовый рынок
Телетайп: https://teletype.in/@finanblogger
Дзен: https://dzen.ru/finanblogger
