Центральный Банк даёт банкам в долг все больше и больше. В начале ноября ЦБ увеличил лимит по месячному РЕПО – со 100 до 1500 млрд, следует из параметров аукционов репо в рублях.
7 ноября банки взяли в долг у ЦБ 1,39 трлн руб. 16 ноября Минфин взял в долг рекордное за всю историю количество денег – разместил ОФЗ на 823 млрд руб. Сегодня Минфин разместил еще 151 млрд руб., обращает внимание экономист, профессор ВШЭ Евгений Коган.
Эксперт проанализировал текущую ситуацию и то, как ее расценивать.
«ЦБ дает деньги банкам, а банки на эти деньги финансируют бюджет. В приличном обществе это называется «печатный станок» или QE.
Все ли так плохо? Неизвестно. Пока ЦБ дал банкам в долг на месяц. И они должны вернуть 1,4 трлн руб. в систему уже в начале декабря. Если так и будет – это не приведет к негативным последствиям.
Но будет ли так? Не уверены. Допускаем, что ЦБ продолжит давать банкам в долг большие суммы, чтобы банки продолжали держать, покупать ОФЗ. И это уже может оказаться подобием печатного станка по примеру ФРС, ЕЦБ и прочих крупных регуляторов», — делает вывод Евгений Коган, отмечая, что очевидными последствиями процесса могут стать инфляция и, как следствие, обесценение рубля.
Впрочем, паниковать пока не стоит, поскольку для разгона инфляции нынешние масштабы вливаний недостаточно высоки.
«Но факт есть факт. Если ЦБ и дальше продолжит помогать Минфину с бюджетом, инфляция будет постепенно расти. Вероятно, поэтому ЦБ больше опускать ставку и не планирует. Такими темпами, ее, может, придется и поднимать в 2023 году», — заключает экономист.