С сегодняшнего дня решила начать проводить по выходным биржевой практикум для начинающих инвесторов, так как периодически сталкиваюсь с тем, что даже люди с профильным финансовым и экономическим образованием не до конца понимают, как происходят движения на фондовом рынке в России.
И это вполне объяснимо, так как торговле и инвестициям с практической стороны вопроса нигде не учат. Даже в профильных вузах, в основном, дают теоретические знания, которые в большинстве случаев опираются на мировую практику. Чаще всего проводят аналогию с фондовым рынком США.
На мой взгляд, подобное сравнение не является корректным и не даёт инвесторам необходимых знаний, так как фондовый рынок в США существует более сто лет и является крупнейшей мировой площадкой, а потому намного более ликвиден, и помимо этого имеет свою характерную специфику.
По сравнению с ним фондовый рынок в России является развивающимся, и в этом кроется очень существенное отличие, кроме того, фондовому рынку в РФ также присущи свои специфические особенности.
1. Экономика России является сырьевой, а потому существует корреляция между движением сырья на мировых площадках и нашими акциям.
В целом, самое большое влияние на наш фондовый рынок (за исключением геополитики) всегда оказывали цены на нефть.
Причем наш рынок реагирует только на довольно существенные движения, например на рост или снижение порядка 10%, движения в нефти около 2-3% воспринимаются рынком, как обычная дневная волатильность (показатель, которым характеризуют изменчивость цены) и не вызывают значимой реакции.
2. Но напрямую фондовый рынок в РФ не зависит от ситуации в экономике, здесь существует гораздо более сложная взаимосвязь, которая впрочем присуща не только нашему фондовому рынку.
Движения на фондовых рынках чаще всего происходят на опережение экономической ситуации, и они намного более резко выражены, то есть если существует предпосылки к дальнейшему снижению ВВП и ухудшению экономической и геополитической ситуации, то фондовый рынок их отыграет заранее, причем гораздо более существенным снижением. И наоборот, если в перспективе существует вероятность улучшения экономической ситуации, то опять же фондовый рынок начнёт отыгрывать этот фактор заранее.
Если говорить простыми словами, то фондовый рынок смотрит на ситуацию в экономике, словно через увеличительное стекло, а потому амплитуда движений на нём гораздо выше, и опережает реальную экономическую ситуацию примерно на полгода и больше.
3. Наш фондовый рынок всегда был менее ликвиден по сравнению с мировыми площадками, а сейчас из-за геополитических событий ситуация с ликвидностью ещё более ухудшилась.
Ниже официальная статистика с сайта Московской Биржи, из которой мы видим, что если объём торгов в облигациях практически не снизился, то объём торгов на рынке акций упал очень существенно.
Объём торгов облигациями остаётся на высоком уровне из-за того, что Минфин проводит самое крупное размещение ОФЗ за последние годы. Основной объемы ОФЗ выкупают банки, которых кредитует ЦБ, в итоге имеем замкнутый круг и ситуацию, когда денежные средства идут в бюджет, но не поступают в реальную экономику и не попадают на рынок акций.
Из-за низкой ликвидности рынок акций в РФ сейчас движется не фронтально, то есть выстреливают отдельные истории и отдельные сектора, а потому диверсификация в классическом понимании на фондовом рынке будет работать ещё хуже, чем раньше.
Всегда считала метод концентрированных инвестиций, при котором вы тщательно отбираете в свой портфель самые перспективные торговые идеи намного более эффективным , чем метод диверсификации, а в текущих условиях низкой ликвидности проведение подобной работы стало вынужденной необходимостью абсолютно для всех инвесторов.
О том, каким именно секторам и конкретным активам стоит отдать предпочтение в текущей ситуации, я напишу уже в следующей статье практикума в ближайшее время.
Ежедневно и более подробно о том, что происходит на фондовом рынке и о перспективных историях, которые выбираю в портфель, я пишу в своём телеграм-канале.
