В 2021-2022 гг. наступили времена высоких цен на нефть, как в 2014 г. Только сейчас нефтяные компании США не собираются резко наращивать добычу, выжимая из ситуации максимум прибыли. Ни призывы Байдена, ни цены выше $100/б не смогли заставить компании увеличить добычу до доковидного уровня. Почему и как это отразится на судьбе России - ответим в статье!
История не повторяется
В далеком 2014 г. нефтяной рынок почувствовал на себе последствия сланцевой революции в США. При ценах $112/б добыча нефти в Америке стала легким способом сколотить состояние, правда, продолжалось это не долго. В ту пору акулы капитализма не предусмотрели, что резкое увеличение предложения на рынке приведет к обвалу цен. В результате, к январю 2015 г. цены упали до $48/б.
И только весной 2022 г. цены снова превысили отметку $100/б, однако на этот раз добычу никто не торопится увеличивать. Причиной тому горький опыт 2020 г., когда цены ниже $20/б убили независимых производителей и вогнали в долги крупных. Вместо этого компании предпочитают выплачивать рекордные дивиденды акционерам и погашать долгосрочные обязательства. Сланцевые компании показали себя крайне нестабильными и даже убыточными активами, поэтому инвесторы предпочитают как можно скорее отбить собственные вложения, а не вкладывать в геологоразведку или переработку. Причем на пессимизм акционеров больше влияют не прошлые ошибки, а отсутствие перспектив в будущем.
Именно тренд на развитие ВИЭ и декарбонизацию медленно добивает многострадальную добычу в США. В предвыборной кампании Байден активно продвигал зеленую энергетику и даже грозился запретить ГРП (гидроразрыв пласта) - основную технологию добычи сланцевой нефти. Конечно, с приходом к власти администрация Байдена "пощадила" нефтяную отрасль и запретила бурение и добычу на федеральных землях.
ОПЕК против Байдена
Зеленая программа Байдена, очевидно, не предполагала сырьевого кризиса в 2022 г. Попытки спасти ситуацию вызывают недоумение у бизнеса, у политических конкурентов - смех. Одним из наиболее нашумевших провалов Байдена стал его июльский визит в Саудовскую Аравию с просьбой увеличить добычу. В итоге, ОПЕК сократил добычу на 2 млн. барр. в сутки. Американские нефтяные компании также отказались резко увеличивать добычу, и были обвинены в росте цен на дизельное топливо и бензин (в последний раз новый крупный НПЗ в США был построен в 1970-х).
США не только крупнейший производитель нефти в мире, но и крупнейший потребитель: страна является нетто-импортером нефти. Высокие цены на дизельное топливо и бензин стали одной из причин рекордной инфляции в США и больно бьют по простым американцам. Поэтому Байден был вынужден дополнительно высвобождать нефть из стратегических запасов (SPR), которые снизились с начала года на 34% (392 млн. барр. на 11 ноября).
Тем не менее, политику Байдена нельзя назвать в корне неверной. Например, "союз" с Европой против России позволил США расширить рынок СПГ при одновременном росте цен в несколько раз. А в инфляции, росте безработицы и заоблачных ценах на электроэнергию в ЕС на официальном уровне обвиняется Россия. Не это ли настоящее политическое искусство?
Благодаря стараниям федеральных СМИ, многие россияне представляют Байдена как пожилого человека с деменцией, говорящего с невидимыми людьми и регулярно падающего с лестниц. Но государственный аппарат США может нормально функционировать и без активного участия Байдена, а президентская власть гораздо более ограничена, чем в России.
Благодаря снижению SPR ОПЕК становится влиятельнее с каждым днем, формируя рынок продавца. Члены картеля постепенно отходят от парадигмы долгосрочного развития, когда нефтяные компании пытались сохранить цены на нефть на комфортном для потребителей уровне. Теперь же преобладает мнение о том, что ВИЭ и углеводородная энергетика будут развиваться параллельно, и нет никакой необходимости удерживать цены на уровне ниже $100/б. К сожалению, Россия вряд ли сможет всецело извлечь выгоду от дефицита нефти на рынке. Для Роснефти, Лукойла и прочих экспортеров первостепенной задачей является сохранение физических объемов экспорта. С ростом теневого флота РФ скидка на Urals будет сокращаться, поэтому стоит ожидать, что, минимум до следующих президентских выборов в США Россия сможет компенсировать падение экспорта высокими ценами.
Автор: Михаил Журавлев, эксперт экономического департамента ИЭФ
Подписывайтесь на наш Телеграмм-канал