В США есть Министерство финансов. Или иначе - Казначейство США. Вот эта структура выпускает государственные ценные бумаги - ценные бумаги казначейства США.
Их 4 вида:
- Краткосрочные казначейские векселя
- Среднесрочные казначейские векселя
- Долгосрочные казначейские векселя
- Казначейские защищенные от инфляции облигации
Да и не в этом суть. Для краткости все это мы называем облигации, бонды, трежерисы, трежеря... Суть в том, что через продажу данных ценных бумаг финансируется государственный долг США. Основными покупателями трежерей всегда были ЦБ иностранных государств. Ибо трежеря эмитированы в долларах США, а это мировая резервная валюта.
ЦБ, к примеру, России покупает американские бонды, тем самым финансирует США. А за это получает на руки "безрисковый" актив с небольшим-небольшим гешефтом.
Но что же нас интересует? Да, собственно, кто эти страны, которые обеспечивают США беззаботное существование.
Я взял стату с 2000 года. Стран за этот период достаточно много и всё в совокупности выглядит вот так безобразно:
Особенно выделяются две, посмотрим их отдельно
Это Китай и Япония.
Пик вложений Китая в ценные бумаги Казначейства США пришелся на ноябрь 2013 года, когда его номинальные покупки составляли 1 трлн. 316,7 млрд.$. После этого вот уже без малого 10 лет идет поступательное избавление от американских активов. По последним данным у Китая (на сентябрь 2022) трежерей на 933,6 млрд.$. Снижение с хаёв - 29,1%. Весьма некисло, учитывая общую долю, которую занимал Китай.
Япония. Если смотреть на табличку по году...
... то у Японцев самый большой номинальный выход из американских бумаг. Но! Если мы посмотрим на график выше, то пока я бы не видел повода для паники. Наши восточные соседи просто очень сильно подзакупились в 18-21 г.г.
Ниже страны, которые снижали свои доли в течении текущего года
Многие очень удивляют. Люксембург, Ирландия, Швейцария, Тайвань... Израиль, Польша...
Не исключено, что если мы взглянем на динамику за 20 лет, то у некоторых стран может произойти аналогичная с Японией ситуация. Надо смотреть конкретно. Но в целом сам по себе такой выход от лучших вассалов заставляет задуматься.
Кто же увеличивает вложения? Кто финансирует град на холме?
Страны, увеличившие свои вложения в течение текущего года. На графике представлена полная динамика с 2000 года.
Ну, конечно, это - ГРЕЙТ Британ. По-моему, они желают побороться с японцами за первое место.
Очень сильно поперла Бельгия. При этом у них уже был в 2014 году сильнейший закуп. А потом такой же сильный выход.
Прикупают американские долги и Каймановы Острова.
Важно!
Некоторые иностранные владельцы доверяют хранение своих ценных бумаг учреждениям, которые не находятся ни в США, ни в стране самого владельца. Например, немецкий инвестор может купить американскую ценную бумагу и поместить её на хранение в швейцарский банк. Такое владение обычно регистрируется за Швейцарией. Такими крупными центрами хранения выступают Бельгия, Карибские банковские центры, Люксембург, Швейцария, Великобритания.
Индусы имеют немало, однако их доля практически не увеличивается с конца 20 года.
Саудиты. Хотя по результатам года они в плюсе - увеличили свою долю (не сильно), если мы взглянем на график, то увидим, что с марта 2020 года была распродана существенная часть бумаг.
Некоторые страны, появляясь в списках, в скором времени пропадали из них. К примеру, Украина - с января по декабрь 2021 года прикупила трежерей на 15,8 млрд.$. А дальше инфы о них нет. Или же ЮАР, которая пропала в том же месяце и с той же (примерно) суммой.
Но тут есть момент. В статистике есть персонаж All other. Т.е. я так понимаю, если страна не нужна в основном списке, то мы можем легко поместить её в раздел "Все остальные" - посмотрите, как он уверенно растет. Да-да, это он самый большой на последней картинке. Посмотрите, кстати, как в январе 2022, когда из списка пропала Украина и ЮАР, увеличился раздел All other.
Многие страны в своё время пропадали из общего списка. Казахстан в 2018 году после распродажи бондов с 36,1 млрд.$ в августе 2014 до 11,5 млрд.$ в декабре 2018. Турция пропала в декабре 2017.
Есть мнение, что все они переместились в категорию All other, судя по её резкому приросту в эти даты. Только какова цель?
И в окончании еще один важный момент
Синяя кривая - общая сумма вложений
Оранжевая - вложения иностранных государств/цб
Неплохо, да? Начиная с 2014 года иностранные партнеры как-то в своей массе перестали увеличивать покупки американских бумаг. 8 лет всё стояло на одном уровне, после 12 лет экспоненциального роста. И сейчас пробитие минимума этого 8-летнего "стояния".
Ничего там, случайно, в 14 году рушиться не начало?
Если интересуют картинки по конкретной стране, заходите на мой канал MarketScreen, подписывайтесь и задавайте вопрос в комментах.
Все официальные данные по держателям облигаций можно достать тут
#Treasury #деньги #сша #облигации #финансирование #банки
