Компания Equinor ASA выпустила отчетность за 9 мес. 2022 года.
Совокупная выручка компании увеличилась вдвое до $116,5 млрд на фоне значительного роста цен на углеводороды и незначительного снижения среднесуточного объема их добычи.
Обратимся к финансовым показателям в разрезе ключевых сегментов компании.
Ключевой сегмент компании - добыча нефти, природного газа в Северном море, Норвежском и Баренцевом морях – показал почти трехкратный рост выручки, составившей $59,2 млрд.
Среднесуточная углеводородов увеличилась на 4,0% в основном за счет вклада нового месторождения Martin Linge.
Операционная прибыль многократно превысила прошлогоднее значение, достигнув $53,2 млрд. Столь сильные результаты были обусловлены выросшими ценами на углеводороды и повышением цен на транспортировку газа.
Доходы сегмента международной разведки и добычи выросли на 32,6%, составив $5,1 млрд несмотря на падение объемов добычи на 8,8% в связи с прекращением добычи в России. Операционная прибыль увеличилась на 2,5% до $1,4 млн. Негативное влияние на операционный результат отчетного периода оказало чистое обесценение российских активов в размере $1,1 млрд., а также убыток от переоценки производных финансовых инструментов в размере $583 млн.
Выручка сегмента разведка и добыча в США возросла на 56% до $4,4 млрд на фоне высоких цен на углеводороды, частично компенсированных снижением объемов добычи из-за естественной убыли некоторых активов, а также продажи месторождения Bakken в 2021 году.
Операционная прибыль сегмента возросла, более чем в 5 раз до $3,2 млрд как за счет более высоких цен на жидкие углеводороды и газ, так и на фоне восстановления обесценения активов в Мексиканском заливе на сумму $721 млн.
Доходы сегмента маркетинг и переработка увеличились более чем вдвое, достигнув $114,5 млрд. Операционная прибыль увеличилась более чем в 3 раза, составив $3,9 млрд на фоне возросших цен на покупку газа и жидких углеводородов, а также учета прибыли от хеджирования запасов жидких углеводородов и их операционного хранения. Средняя цена реализации природного газа в Европе в отчетном периоде выросла на 272% к аналогичному периоду прошлого года. Изменение аналогичного показателя на североамериканском рынке составило 118%.
Выручка самого молодого сегмента – возобновляемых источников энергии – составила $146 млн., а на операционном уровне получен убыток в размере $22 млн. Существенное превышение прошлогодних финансовых результатов связано с продажей ряда активов.
Вернемся к консолидированным показателям компании.
Консолидированная операционная прибыль увеличилась более чем в 3 раза, составив $62,2 млрд. Чистые финансовые доходы составили 1,9 млрд против чистых расходов в размере $1,6 млрд, полученных годом ранее, что обусловлено получением положительных курсовых разниц в размере $4,2 млрд в отчетном периоде. В итоге чистая прибыль компании составила $20,9 млрд, увеличившись в 4 раза.
Добавим, что компания сохранила размер квартальных дивидендных выплат на уровне $0,20 на акцию, но повысила выплаты специальных дивидендов с $0,50 во втором квартале текущего года до $0,70 на акцию в третьем квартале текущего года. Вдобавок, компания сообщила о запуске четвертого транша в рамках buyback на сумму $1,83 млрд (первый, второй и третий транши составили $1 млрд и $1,3 млрд и $1,83 млрд соответственно), подтвердив общий размер программы на текущий год в размере $6 млрд.
По итогам выхода отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании, отразив более существенный рост цен на углеводороды, высокие доходы по курсовым разницам, а также улучшение операционной рентабельности по ряду сегментов. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.
Мы ожидаем, что в 2022-2025 гг. чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $16 - 24 млрд. Акции Equinor торгуются с мультипликатором P/BV 2022 около 2,2 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Скачать книгу "Заметки в инвестировании"
Смотреть курс лекций об инвестировании
Наш телеграмм-канал t.me/arsageranews
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8
