Агрессивное повышение ставок ФРС привело к резкому росту доходности облигаций. Экспоненциальный всплеск в сентябре способствовал краху рынка облигаций в Великобритании.
Как неоднократно демонстрировала история, когда цена растет экспоненциально, она всегда терпит крах и быстро падает. Об этом свидетельствуют многочисленные обвалы цен на газ в Европе в 2022 году.
Процентная ставка, которую Казначейство США платит за заимствования, - это цена денег.
Когда Банк Англии вмешался в свой рынок облигаций, доходность 10-летних облигаций Великобритании резко упала (диаграмма ниже,). Это снизило краткосрочный импульс доходности в Великобритании и вызвало краткосрочный сигнал, указывающий на то, что доходность достигла пика в Великобритании. Этот сигнал и резкое падение доходности указывают на то, что доходность 10-летних казначейских облигаций США и доходность по всему миру достигли максимума. Краткосрочный импульс доходности 10-летних казначейских облигаций и доходности 10-летних облигаций Канады, Австралии, Германии и Швеции снизился из-за падения доходности.
Одновременно долгосрочный импульс очень высок для доходности 10-летних казначейских облигаций. Нисходящий поворот краткосрочного импульса в то время, когда долгосрочный импульс очень высок, указывает на циклический рост доходности облигаций в соответствии с инфляцией, достигшей максимума в США и Канаде в июне.
Поскольку инфляция снижается так быстро, как показывают траектории инфляции в 1940-1950-х годах, ФРС необходимо будет изменить свой план действий, и инвесторы поймут, что инфляция и доходность облигаций достигли пика. Это также означает, что все более высокие процентные ставки, лежащие в основе роста доллара, больше не действуют.
ПИК КРАТКОСРОЧНЫХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК В КАНАДЕ?
Трехмесячные канадские ставки LIBOR выросли в 2022 году, поскольку Банк Канады повысил ставки в соответствии с решением ФРС.
Они продолжали расти в последние недели в ожидании того, что Банк Канады повысит ставки на 0,75% 26 октября. Инвесторы были удивлены, когда он вырос на 0,50%.
Ставка LIBOR упала.
Сработал краткосрочный сигнал, указывающий на то, что краткосрочные процентные ставки в Канаде, вероятно, достигли пика циклически. При снижении темпов роста можно ожидать, что краткосрочные процентные ставки останутся вблизи текущего уровня и даже снизятся в ближайшие месяцы. Этот сигнал может быть признаком того, что краткосрочные процентные ставки в США вот-вот достигнут пика.
Когда ставки в Канаде достигли пика в 4 квартале 2018 года, это означало, что ФРС изменила свой план действий и прекратила повышать ставки.
Затем ФРС снизила ставки в начале 2019 года.
Как отмечалось, трехмесячная ставка по ГКО в США сейчас на 0,25% опережает ставки ФРС после того, как 2 ноября ФРС повысила ставку на 0,75%. Краткосрочный импульс также указывает на то, что 3-месячные ставки достигли пика в Великобритании.
Мой Телеграмм- https://t.me/shternkuker
______________________________________________________________________
Торгуй Америку и забудь про санкции, пополни счет от $500 картой МИР и получите + 20% к депозиту.
Открыть счет картой МИР и получи БОНУС до 100% на депозит.
