Большинство инвесторов привыкли к тому, что выгодно покупать облигации со стоимостью ниже номинала, тем самым извлекая повышенные доходности сверх купонной. И наоборот, облигации дороже номинала несут в себе "антидисконт" и дополнительный убыток к доходности при погашении.
Но в реальности очень большое значение имеет срок облигации. На сроке в несколько лет размазываются как переплаты, делая убыток меньше и приводя доходность близко к купонной, так и дисконты.
Таким образом, запомните следующее простое правило для быстрого ориентирования при выборе облигаций с дисконтом или переплатой в зависимости от срока погашения:
ОБЛИГАЦИЯ НИЖЕ НОМИНАЛА ТЕМ ДОХОДНЕЕ, ЧЕМ КОРОЧЕ ЕЕ СРОК.
ОБЛИГАЦИЯ ВЫШЕ НОМИНАЛА ТЕМ ДОХОДНЕЕ, ЧЕМ ДЛИННЕЕ ЕЕ СРОК.
В любом случае избегайте экстремальных значений (погашение через неделю, например, когда налог на НКД съест весь профит, или номинал в 180%, при котором никакой разумный купон и срок не поможет).
Таким образом, выбирая облигации ниже номинала, в первую очередь стоит обратить внимание на бумаги сроками до года. При этом их купон не так важен. Буквально недавно облигации РСХБ из-за просадки номинала на новостях о событиях конца сентября 2022 показывали доходность около 20% годовых на сроках в несколько месяцев.
Также и любая бумага, если ее номинал в районе 98-99% и срок до погашения меньше полугода, может показывать доходности к погашению в 12-20% годовых при вполне обычном купоне в 6-10%.
Оцените статью лайком и подписывайтесь на канал!
Также жду вас в гости на мой второй канал о лазерной резке и изготовлении простых изделий из дерева @Jeeva Decor - мастерская
Спасибо за внимание! Ваши вопросы и мнения оставляйте в комментариях!