3320 подписчиков

Дефицит бюджета наблюдается 4 месяц подряд, рубль находится в диапазоне

16 октября 202216 окт 2022

5 мин

Оглавление

Главные события недели:
✅ Факторы/меры поддержки
🛑 Факторы давления (риска)

❗️По итогам недельных торгов на фондовом рынке:

Индекс МосБиржи: 1982,71 (-0,24%)
Индекс РТС: 1.022,27 (-3,54%)

Главные события недели:

ЦБ России: профицит внешней торговли товарами и услугами в январе-сентябре составил $238 миллиардов против $107,8 миллиарда годом ранее.

Дефицит бюджета августа составил 83 млрд рублей.

Дефицит бюджета наблюдается 4й месяц подряд. По итогам 9 месяцев бюджет в небольшом профиците (55 млрд рублей).

Прогноз дефицита на 2022 год составляет 1,3 трлн руб.

Продлено действие российского продовольственного эмбарго на 2023 год.

✅ Факторы/меры поддержки

Еще высокие цены на сырьевые товары и энергоресурсы.
Ключевая ставка постепенно снижается Центральным банком.
ЦБ смягчает политику.
Ввиду отсутствия вариантов инвестирования (зарубежные рынки практически закрыты или рискованны) большая часть капитала, как ожидается, будет направлена на поддержку отечественного фондового рынка (по иранскому сценарию).
Расширение спектра торгуемых инструментов и валют дружественных стран.

🛑 Факторы давления (риска)

Продолжение спецоперации на Украине, затяжной характер операции имеет негативное влияние. Частичная мобилизация.
Исключение России из мировой финансовой системы.
Санкции стран НАТО/ЕС и др. Введен 8 пакет санкций от ЕС.
Запрет Минфина США на обслуживание внешнего долга Россией.
Остановка иностранных инвестиций в Россию.
Заморозка зарубежной части активов Цетробанка.
Введение полного «нефтяного эмбарго». Частичное существующее эмбарго не мешает переориентации на азиатские и другие рынки. Это процесс длительный по времени.
Ослабление кредитной активности граждан и бизнеса.
По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП.
Риск глобальной рецессии порождает угрозу внешнему спросу на товары российского экспорта.

📋 Прогноз

Долговой рынок и рубль

RGBI: 129,53 (+0,65%)
USD/RUB: 62,9850 (+3,23%)

🏦 RGBI: находится в сильном историческом диапазоне.

🏛 Российский рубль: продолжает двигаться в диапазоне.

ЦБ может перейти к новому механизму установления курса валют к рублю в случае остановки торгов на бирже. Сейчас средневзвешенный курс доллара США, евро и юаня устанавливается по итогам торгов на валютном рынке Московской биржи с расчетами «завтра».

Предусмотрено три варианта: средневзвешенный курс будет устанавливать на основе внебиржевых сделок, заключенных до 15:30 мск с расчетами «завтра». Источником этих данных могут служить:

1) отчетность банков (форма 701);

2) цифровые платформы внебиржевых торгов;

3) при невозможности получения данных по первым двум способам - ЦБ будет использовать значения курсов валюты предыдущего дня.

Позитивные факторы для рубля:

Введение частичной мобилизации – инвесторы понимают, что вслед за действиями в политике последуют очередные санкции экономического характера, в т.ч. и возможна полное отключение от SWIFT.
Приближение налогового периода.
ЦБ не отпускает котировки в «свободное плавание», используя все возможные меры для стабилизации.
Ограничения постепенно снимаются.
Действующие ограничения на вывоз валюты из страны, даже после увеличения пороговых значений.
Практически полное отсутствие импорта.
Продажа энергоресурсов за рубли.

Негативные факторы для рубля:

Валютные интервенции через валюты дружественных стран.
На обсуждение правительства РФ представлено новое бюджетное правило.
РФ поэтапно снимает ограничения в финансовой сфере, высокий курс рубля делает неконкурентной российскую продукцию на внешнем рынке.
Увеличены пороговые суммы для вывода валюты на зарубежные счета.
Волатильность рынков.
Сложная геополитическая обстановка.

Нефть

Brent: $ 93,72 (-4,29%)

С.Аравия ведет переговоры с Китаем по продаже нефти в юанях и собирается «серьезно пересмотреть» политику поддержки нефтедоллара. США готовят законопроект NOPEC.

Стоимость аренды судов для перевозки сжиженного природного газа в Атлантическом океане достигла $397 тыс. в день. Этот показатель сейчас находится на максимуме.

Казахстан ведет переговоры с Газпромом об увеличении закупок газа, перспективный объем может составить до 10 миллиардов кубов.

Прогнозы

Аналитики считают, что мировой эталон Brent поднимется выше $100 за баррель:

Goldman Sachs повысил свой прогноз цены на нефть Brent на четвертый квартал на $10 долларов до $110 долларов за баррель.
ING Groep NV: "Прогноз банка по цене нефти Brent в $97 долларов за баррель на следующий год имеет явный потенциал роста".
SPI Asset Management: В ближайшие несколько кварталов нефть марки Brent может вернуться к отметке выше $100.
ESAI Energy: "Это соглашение является умеренно бычьим для цен, поскольку рынок сегодня действительно в избытке. Решение ОПЕК+ по добыче в декабре в следующем месяце определит, станет ли это более существенным "бычьим" событием для зимы".
Citigroup Inc: "Хотя на бумаге сокращение будет большим, на деле оно будет гораздо меньше, поскольку группа уже не достигает своих квот. Этот шаг может обернуться против ОПЕК+, если он еще больше ударит по экономической активности и спросу на нефть".

Важные новости российского рынка:

СПБ Биржа с 17 октября будет готовиться к выплате дивидендов по иностранным акциям. В первую очередь выплаты осуществятся по бумагам, реестр по которым закрылся после 1 июня и до 17 октября, а также по тем, реестр по которым закроется, начиная с 17 октября.
МТС планирует изменить свою дивидендную политику до конца года. Директор по связям с инвесторами сообщила, что в компании идет активная работа над дивидендной политикой, разработку которой ранее отложили на 2022-2024 годы.
Годовая инфляция замедляется пятый месяц подряд — до 13,68% в сентябре.
IKEA сократила 10 тысяч работников сети в России. Компания остается в РФ, но останавливает весь бизнес и продает четыре фабрики. Из-за чего начинаются сокращения сотрудников.
Внешний долг России снизился до минимума за последние 15 лет. Долг сократился на $34 млрд в сравнении с предыдущим кварталом. Сейчас его общая сумма составляет $436,8 млрд из которых: Органы государственного управления — $67,4 млрд. Банки и Центробанк — $105,6 млрд. Долг прочих секторов экономики — $263,8 млрд.
Мосбиржа планирует начать торги БПИФ на юаниевые активы. По статистике Мосбиржи за сентябрь, юань занимает валютном в сегменте около 26%. А 24% в торговом обороте облигациий в юанях занимают физлица.
Рекомендованные дивиденды Лензолото за 9 месяцев 2022 года: 3 508 руб на акцию. Дивидендная доходность: 38,76%