Кажется, худшее только впереди. Объясняем простыми словами, что происходит. Джанет Йеллен, глава американского минфина и бывшая глава ФРС (кстати, сменившая на этом посту нового нобелевского лауреата Бена Бернанке) сказала примерно следующее: «американские гособлигации становится сложнее продавать на рынке». В чем проблема: американские казначейские облигации всегда были своего рода эталоном, синонимом понятия «бумага с безрисковой ставкой». Вероятность дефолта США – минимальная, риски потери ликвидности – минимальные. В итоге Америка получает универсальный инструмент привлечения капитала (и управления финрынками), а инвесторы получают простой и понятный инструмент. И вот сейчас сияющий трон внезапно зашатался. Причем если истории про «посмотрите, какой у американцев госдолг» давно превратились в шутки (или признак не очень хорошего понимания предмета), то проблемы с ликвидностью – вполне реальные. Причем за ними лежит не столько политика, сколько банальный рост инфляции и другие макроэкономические факторы. Нет, это не Китай и Япония коварно шатают американский госдолг – это делают сами американские инвесторы!
Особенно комично ее заявление смотрится на фоне прозвучавшей совсем недавно фразы «доллар – это безопасное убежище для капитала». Ага, щас. Если инфляция в США и ЕС продержится на уровне выше 4-5% достаточно долго, то последствия для финрынков могут оказаться просто непредсказуемыми. Как минимум, западные ЦБ сейчас точно не вполне понимают, что им делать. И речь в первую очередь о Европе – у них с приближением зимы проблем будет только больше. Крах западного финансового мира вряд ли случится, но вот кризис, сравнимый по масштабам с 2008 годом, мы наверняка увидим. И кто знает, как из него выберется Европа.
