Цена, размер тика и шаг цены.
Цена. Важно!. Если цена сделки выше предыдущей, то она (на биржах материкового Китая) показывается красным цветом. А если ниже – зелёным. Это прямая противоположность тому, что мы видим на рынках России, США, да и Гонконга тоже. Придётся переучиваться.
Естественно, если входящий ордер на покупку будет выше по цене, чем самый лучший ордер на продажу, то сначала будут исполнены ордера из очереди с лучшей ценой. Точно так же и с ордерами на продажу – очерёдность исполнения определяется ценой. Кстати, внебиржевые сделки на континентальном Китае брокерам запрещены.
Шаг цены.
Он разный для разных типов акций (мы помним, что есть акции А и В). В материковом Китае он равен для акций А 0,01 юаня и 0,001юаня для котирующихся ПИФ, 0,001 доллара США для акций В на SSE, 0,01 гонконгского доллара на SZSE для акций В. На HKSE шаг цены привязан к номиналу акции.
Полки и стоп-торговля.
Для предотвращения экстремальных колебаний цен обе биржи установили так называемые «полки» (пол и потолок цены). Если цена изменилась на величину, большую или меньшую сторону относительно предыдущего закрытия на 10%, то отменяются все ордера, превышающие (отклоняющиеся вниз) на большую величину и все последующие сделки могут проходить только по цене «полки». Несмотря на наличие таких «стабилизаторов» цены на акции, волатильность на них остаётся, по-прежнему, высокой.
Остановка торгов. Это правило применяется на обоих биржах континентального Китая. Когда изменение индекса SCI 300 (аналог S&P 500) превысит 5% до 14:45, торги на обоих биржах останавливаются на 15 мину. Эта остановка делается 1 раз в течении дня. Если после 14:45 упали на 5%, или на 7% относительно всего торгового дня, то биржи останавливаются совсем. Следующее открытие формируется аукционом открытия.
Т+1, торговля с плечом, займ акциями.
В настоящее время как SSE, так и SZSE используют торговлю и управление T + 1 для своих А-акции. Здесь торговля T + 1 означает, что акции, купленные в один день, могут быть проданы только на следующий день или сколь угодно позже. Это в значительной степени сдерживало дневную торговлю, особенно до того, как 31 марта 2010 года было разрешено кредитование ценными бумагами. Теперь B-акции также торгуются по правилу T + 1; однако для этих акций действует правило Т+3 – деньги от продажи акций поступят только через три дня. Тем не менее, торгуемые на бирже ETF допускают работу в режиме Т+0, но не все.
Торговля с плечом и займы ценными бумагами.
Маржинальная торговля разрешена на обоих биржах. Частные инвесторы могут брать деньги и ценные бумаги у своего брокера для совершения маржинальных сделок. В связи с повышенными рисками таких операций, брокеры ведут учет маржинальных операций на отдельных маржинальных счетах и взятые взайм акции и проданные клиентом сегодня, откуплены могут быть только на следующий день.
Стандартные, средние лоты и трейды.
Стандартный лот акций категории А – 100 штук. Акции категории в на SSE – 1000 штук, на SZSE 100. В Гонконге по разному, зависит, как заказал эмитент. Средний трейд, как отношение объёма торгов к числу сделок показывает динамику роста в долгосрочной перспективе.
Блочные сделки. Блочной может считаться сделка, которая содержит либо 300000 акций, либо стоит более 2000000 долларов США (это для акций категории А). Для В акций порог понижен до 200000 долларов США на SSE, на SZSE это 30000 акций или 200000 долларов гонконгских.
Блочные сделки заключаются между институционалами на отдельной площадке. Цена определяется путём прямых переговоров, ценой открытия на аукционе открытия, либо как средневзвешенная за период.
Два слова об издержках – комиссия брокеров, биржи и т.п. Сборы не слабые, надо сказать.
В основном они включают следующие пункты:
- плата за обработку сделок с ценными бумагами, выплачиваемая биржам;
- сборы за регулирование ценных бумаг, выплачиваемые CSRC;
- гербовый сбор за сделки с акциями по цене 0,1% для продавцов с 19 сентября, 2008 года и выплачивается Государственной налоговой администрации;
- комиссионный сбор, выплачиваемый брокерской фирме инвестора, который обычно составляет менее 0,3% от объема торгов в долларах и варьируются в зависимости от разных фирм.
- плата за обработку электронных транзакций и регулирующие сборы в совокупности составляют менее 0,1‰, поэтому ими можно пренебречь.
Пока всё на этом. Следующая статья – взгляд в будущее.
