К сожалению для инвесторов, в долгосрочное мышление проще поверить, чем осуществить его на практике. «Я на рынке надолго», - это все равно, что стоять у подножия Эвереста, указывать на его вершину и говорить: «Вот куда я направляюсь».
Долгосрочное инвестирование сложнее, чем многие себе это представляют, поэтому оно более прибыльное, чем некоторым изначально кажется. Но у всего стоящего в мире есть цена, хоть она и не всегда очевидна.
Реальную цену долгосрочного инвестирования, например, необходимые для этого навыки и поведение, легко свести к простой фразе «Будь терпеливым». Но на деле все оказывается намного сложнее, именно поэтому многие сдаются, не дойдя до вершины Эвереста.
Чтобы стать эффективнее на длительном горизонте инвестирования, следует смириться с несколькими моментами:
Долгосрочная перспектива — это набор коротких периодов, с которыми придется мириться. Утверждение, что ваш горизонт составляет 10 лет, не освобождает вас от всех неожиданностей и неприятностей, которые произойдут за это время. Вам придется сталкиваться с бычьими и медвежьими рынками, кризисами, рецессиями и конфликтами.
Долгосрочному инвестору придется выдерживать бесконечный парад таких событий, и абстрагироваться от них порой очень тяжело. Долгосрочное мышление может быть обманчивым защитным одеялом, которое, как некоторые считают, позволит избежать болезненных и непредсказуемых краткосрочных происшествий.
Но все как раз наоборот — чем длиннее ваш горизонт, тем больше бедствий и катастроф вы на себе испытаете: «Будущее очень похоже на настоящее, только дольше».
Вашей веры в долгосрочное инвестирование недостаточно. Инвестиционный менеджер, чей фонд упал на 40%, может сказать своим клиентам: «Все в порядке, мы на рынке надолго и он еще восстановится». Но его инвесторы могут не поверить в это и уйти, что разорит его фонд — даже если менеджер окажется прав, то это уже не будет иметь никакого значения.
То же самое происходит, когда у вас есть мужество выдержать сильную просадку, но ваш супруг не может этого вынести. Так происходит из-за разницы между тем, во что вы верите и тем, в чем вы можете убедить окружающих вас людей.
В конечном итоге быть правым — это одно. Но сможете ли вы в конечном итоге быть правыми и убедительными для тех, на чью поддержку вы полагаетесь? Это совершенно разные вещи и их значимость нельзя недооценивать.
Терпение часто скрывается за упрямством. Сейчас почти ежедневно происходят вещи, которые были немыслимы еще 10 лет назад — мир меняется, поэтому изменение вашего сознания не просто полезно, но и жизненно важно. Изменить свое мнение сложно, ведь обмануть себя и заставить поверить в ложь намного проще, чем признать собственную ошибку.
Долгосрочное мышление может стать опорой для тех, кто ошибается, но не хочет менять свое мнение. Такие люди считают, что все вокруг сумасшедшие и не могут отпустить того, что раньше было правдой, но в изменившемся мире перестало ею быть.
Для правильного долгосрочного мышления важно определить, в каком случае вы проявляете терпение, а в каком — упрямство. Единственный способ это сделать — знать те немногие вещи в инвестировании, которые никогда не изменятся, а все остальное сложить в отдельную корзину, требующую регулярного пересмотра и обновления.
Такие вещи, как диверсификация, баланс активов и возврат к среднему никогда не меняются и являются кандидатами на долгосрочное мышление, у остального же есть срок годности.
Невозможно угадать, как вы отреагируете на падение. Если вас спросят: «Что вы почувствуете, если акции упадут на 40%?», вы, скорее всего, представите мир таким, какой он есть сейчас, за исключением упавшей цены акций. И в этом мире легко ответить: «Прекрасная возможность купить активы дешевле!»
Но причина, по которой акции падают на 40%, заключается в начавшемся конфликте, восьми пакетах санкций, неясных перспективах экономики или пандемии, угрожающей убить миллионы людей.
В таком контексте вы можете почувствовать себя совсем иначе и ваш ответ будет другим — вместо мыслей о возможной доходности вы будете сосредоточены на выживании.
Долгосрочность — это не столько временной горизонт, сколько гибкость. Представьте, что вы начали инвестировать в 2012 году и ваш горизонт составляет ровно 10 лет. И именно в 2022 году вам предстоит уйти на дивидендную пенсию — в худшее для этого время, когда множество компаний отказалось платить дивиденды.
Длительный временной горизонт с твердой конечной датой так же зависим от случая, как и краткосрочный. Время — это магия сложного процента, но наибольшие шансы на успех достигаются в результате сочетания времени и гибкой конечной даты.
Коллеги, приглашаю вас в свой телеграмм-канал "Финансовый Механизм" - в нем я каждый день публикую статьи, посвященные долгосрочному инвестированию.
Всем спасибо за внимание!