Бычий импульс на рынке золота выдохся по мере корректировке ожиданий рынка относительно политики Федрезерва во втором квартале. Надежды инвесторов на скорый разворот монетарной политики Центробанки угасают, а вместе с ними – шансы на ралли нефтяных цен. Ожидания более длительного периода повышения ставок в США укрепились после выхода январского инфляционного отчета, который отразил скромное замедление роста цен в сравнении с прогнозами.
Таким образом, сопротивление инфляции вкупе с крепким рынком труда создают условия для продолжения подъема стоимости кредитования в этом году. Напомним, уровень безработицы находится на исторических минимумах, а CPI еще очень далек от 2%-ной цели регулятора.
Доллар будет оставаться главным драйвером цен на золото в наступившем году. В начале года индекс USD ослабел, тем самым запустив ралли на рынке желтого металла. Точнее, подъем продолжился, стартовав в ноябре. Но в этом месяце котировки золота отступают под влиянием укрепления американской валюты в ответ на сверхсильные данные по рынку труда и последующую ястребиную риторику чиновников ФРС.
Но при прогнозировании перспектив золота важно не забывать и о том, что доллар будет находиться под влиянием опережения американской экономики Европой и другими регионами, а также сужением дифференциала ставок Центробанков. Это предполагает сохранение нисходящей тенденции по USD в этом году, а значит, нынешнее ослабление золота с большой долей вероятности – временное явление.
Так, если в краткосрочной перспективе присутствует угроза падения металла под отметку $1800 за тройскую унцию, на среднесрочном горизонте сохраняется цель в районе психологической отметки $1900 с последующими промежуточными максимумами в районе $1960, откуда котировки были вынуждены отступить в начале этого месяца. Коррекция цен после 20%-ного ралли выглядела вполне уместно, но на данном этапе прослеживается и общее угасание интереса быков к золоту.
В ходе недавних торгов цены впервые с середины прошлого года нарушил целостность зоны поддержки $1850, что подтверждает ухудшение краткосрочной технической картины и создает реальную угрозу проверки на прочность уровня $1800. Далее ближайшая значимая поддержка проходит на уровне $1730.
