Гипотеза эффективного рынка: всесторонний анализ торговли на финансовых рынках

Гипотеза эффективного рынка (ГЭР) — это теория, которая предполагает, что финансовые рынки всегда информационно эффективны. Другими словами, он утверждает, что в любой момент времени цены на финансовых рынках точно отражают всю доступную информацию о конкретном активе. Это означает, что постоянно обыгрывать рынок любыми средствами невозможно, так как любая новая информация уже отражена в текущей рыночной цене. EMH был широко обсуждаемой темой в области финансов и экономики в течение нескольких десятилетий, и сторонники, и противники представляли убедительные аргументы в пользу своей позиции. Сторонники утверждают, что EMH дает логическое объяснение того, почему финансовые рынки ведут себя именно так, а не иначе, и почему инвесторам трудно стабильно получать более высокую прибыль, чем рынок. С другой стороны, недоброжелатели утверждают, что EMH слишком упрощен и упускает из виду несколько важных факторов, влияющих на финансовые рынки, таких как эмоции, манипулирование рынком и действия крупных институциональных инвесторов. ЭМГ можно разделить на три формы: слабую, полу сильную и сильную. Слабая форма EMH предполагает, что прошлые рыночные цены и доходность бесполезны для прогнозирования будущих рыночных цен и доходности. Полу сильная форма EMH предполагает, что вся общедоступная информация отражается в рыночных ценах, что затрудняет для инвесторов постоянное получение более высоких доходов за счет использования такой информации. Сильная форма EMH предполагает, что даже частная информация отражается в рыночных ценах, что делает невозможным постоянное получение более высокой прибыли любыми средствами. Существует значительный объем эмпирических данных, подтверждающих слабые и полу сильные формы ЭМГ. Например, многочисленные исследования показали, что технический анализ и другие формы рыночного тайминга неэффективны для стабильного получения более высокой прибыли, чем рынок. Кроме того, данные показали, что взаимные фонды и другие активные инвесторы не всегда превосходят пассивные инвестиционные стратегии, такие как индексные фонды. Однако недоброжелатели EMH утверждают, что доказательства не являются окончательными и что есть несколько факторов, которые теория упускает из виду. Например, эмоции и манипулирование рынком могут играть значительную роль на финансовых рынках, приводя к неправильному ценообразованию и неэффективности. Кроме того, действия крупных институциональных инвесторов могут повлиять на рыночные цены, поскольку у них есть ресурсы и влияние, чтобы влиять на рыночные условия. В заключение, EMH остается широко обсуждаемой темой в области финансов и экономики. Хотя есть свидетельства в поддержку слабой и полу сильной форм теории, недоброжелатели утверждают, что EMH слишком упрощена и упускает из виду важные факторы, влияющие на финансовые рынки. Независимо от того, является ли EMH верной теорией или нет, она остается важной концепцией для понимания трейдерами и инвесторами, поскольку она обеспечивает основу для размышлений о поведении рынка и потенциале получения прибыли на финансовых рынках.