У многих инвесторов сейчас на счетах лежит валюта: доллары и юани, кто-то держит фьючерсы на валюту. Доллар и юань растут по отношению к рублю, а значит инвесторы могут радоваться. Цены на наши энергоносители, металлы и многие другие материалы привязаны к валюте, компании начнут получать больше прибыли в рублях, а значит смогут платить более щедрые дивиденды. Инвесторы совсем будут в шоколаде. Но ведь у роста доллара и юаня есть и обратная сторона медали. Именно о ней я и хочу поговорить сегодня.
Импортные продукты
У нас на прилавках магазинов довольно-таки много импортных продуктов питания. Мы импортируем: бананы, цитрусовые, бобовые, рыбу, пальмовое масло, сыры. По последним расчетам доля импортных продуктов на полках магазинов составляет примерно 25%.
По опыту 2022 года мы все прекрасно знаем, как только доллар начинает дорожать, магазины мгновенно перерисовывают ценники. И не важно, что у них на складах лежат товары которые были куплены по старому курсу. Магазин понимает, что если он сейчас не изменит цену, то в следующий раз его оборотных средств хватит уже на меньший объем товара, а это значит, что начинает сыпаться вся его бизнес модель. Это у русских поставщиков магазин может брать товары на реализацию, а платить потом, с поставщиками из Чили такие конские схемы не прокатят.
Если за одну неделю доллар вырос на 4%, то ждем подорожания продуктов минимум на 4%...
Импортные товары
Но в Россию ввозятся не только продукты питания. За 2022 год к нам было ввезено товаров на 345,8 миллиарда долларов. Доля импортных товаров на полках наших магазинов велика. В след за долларом, подорожает весь импорт без исключения.
Самое печальное в этой истории, что мы импортируем запасные части для многих марок автомобилей. Если начинают дорожать запчасти, то и перевозки становятся дороже, а это уже ведет к росту цен на все, что транспортируется автомобилями. Тут уже попахивает хорошим разгоном инфляции месяц к месяцу.
Немного позитива - выручка растет
Я хотела добавить немного позитива в эту статью. Добавляю, но совсем не много. Сейчас доллар вырос и у компаний экспортёров начнет расти выручка, а по началу и прибыль. Кто-то даже выплатит долгожданные дивиденды.
Но знаете в чем беда? Если компании начнут повышать зарплату, то они тем самым запустят свой маховик инфляции. Сначала они начнут повышать зарплату из выручки, а потом уже поймут, что надо либо продавать больше, либо повышать отгрузочные цены, что бы обеспечить своим сотрудникам рост зарплат. А рост зарплат обеспечивать надо. Уже даже на последнем заседании ЦБ было озвучено, что в некоторых отраслях у нас есть дефицит кадров. И речь идет не только про it. Что бы сокращать дефицит, кому-то придется повышать зарплаты.
Инфляция везде
Сейчас мы находимся в такой ситуации, что куда не глянь, везде про инфляционные факторы. К сожалению с этим сейчас можно только смириться.
Еще три месяца в расчет годовой инфляции будут попадать март и апрель 2022 года. Пока эти жуткие месяцы попадают в расчет, годовая инфляция будет падать даже если цены в магазинах будут расти на глазах. А вот как сложится ситуация дальше большой вопрос. Не зря ЦБ дал ястребиный сигнал на будущее и предупредил, что ключевая ставка может быть повышена. Повышение ключевой ставки поможет сдержать инфляцию если станет ясно, что в феврале она начнет разгоняться слишком активно.
Повышение ключевой ставки - это очень мощный инструмент который сможет сдержать инфляцию. Но большая ставка давит на бизнес. Думаю, что сильно разогнаться инфляции у нас не дадут. Но повышение цен будет, но когда его не было? В общем я уже морально готовлюсь к более высокой ключевой ставке, например, готовлюсь покупать облигации-флоатеры.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
