Давление на курс евро в I полугодии оказывала публикация негативной макроэкономической статистики в еврозоне, а также развертывание программы количественного смягчения.
Согласно данным Евростата, ВВП еврозоны в I квартале 2020 года сократился на 3,2% г/г и 3,6% к/к. В квартальном выражении падение индикатора стало максимальным с 1995 года. Более того, ожидается еще большее падение ВВП еврозоны во II квартале ввиду длительной остановки основных производств.
В июне 2020 года, по итогам заседания ЕЦБ, параметры денежно-кредитной политики были оставлены без изменений. Однако программа выкупа активов под названием PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program) была увеличена на 600 млрд евро до 1350 млрд евро. Ожидается, что программа продлится минимум до конца 2021 года. Нулевая процентная ставка вместе с насыщением финансовой системы еврозоны «дешевыми» деньгами увеличивает риск обесценивания евро, что оказывает неблагоприятное влияние на его курс.
Автор: портфельный управляющий QBF Денис Иконников
