Интересная мысль от Голдманов прилетела на днях. Они высказывают мнение, что новый экономический цикл начнётся... (та-дам) с внедрением вакцинации от коронавируса. Это перевернёт рынки.
По мнению Goldman Sachs, инвесторам следует учитывать риск того, что успешная вакцина от коронавируса вызовет тревогу на рынках, спровоцировав распродажу облигаций и переход от технологий к циклическим акциям.
Повышение вероятности получения одобренной вакцины к концу ноября недооценено фондовыми рынками, написали в среду стратеги Голдманов. По их словам, в ближайшие несколько месяцев последствия выборов Президента США и вторая волна вируса - отчасти по мере возобновления работы школ - также могут стать ключевыми движущими силами рынка.
Утверждение вакцины против COVID-19 может «бросить вызов рыночным предположениям как о цикличности, так и о вечно отрицательных реальных ставках», - написала команда, добавив, что такой сценарий может поддержать более крутые кривые доходности, традиционные циклы и банки, бросая вызов лидерству технологических компаний.
Если это произойдет вместе со сменой администрации США, акции развивающихся рынков могут выиграть, «если риски торговой политики уменьшатся, а налоговые риски США возрастут», - говорится в примечании.
Goldman как бы намекает, что Nasdaq сдуется из-за одобрения вакцины против Covid-19
Хотя стратеги предположили, что инвесторам, возможно, еще слишком рано позиционировать себя для такого перехода, они рекомендовали торги опционами как способ разыграть тему. Например, некоторые опционы колл на S&P 500 по-прежнему выглядят привлекательно, и Goldman видит потенциал роста примерно до уровня 3700 в случае ранней вакцинации.
Это сопоставимо с потенциальной целью снижения в 2200 пунктов, если произойдет существенное повышение активности второй волны вируса, добавили стратеги. В среду индекс США закрылся чуть ниже 3328 пунктов.
Команда Goldman была более решительной в сохранении медвежьего взгляда на доллар.
"Диапазон результатов широк, но мы всё ещё уверены в продолжающейся слабости доллара США", - указано в их записке к инвесторам.
Резюмируя от себя вышесказанное Голдманами
Если второй волны вируса не будет и к власти придёт Байден, то S&P500 и Emerging Markets рванут вверх, а Nasdaq будет отставать или вообще будет топтаться на месте. Такое медленное сдутие пузыря в технологическом секторе.
При второй волне вируса в Штатах S&P500 грохнется на 2200, а Nasdaq, можно предположить, вообще рухнет в пропасть. Emerging Markets при этом тоже упадут, но поменьше чем американский рынок.
При этом доллар останется слабым.
Для меня кажется странным то, что Голдманы напрочь игнорируют в этом послании экономическую составляющую, не принимая во внимание показатели восстановления экономики Штатов (данные по безработице, новым рабочим местам, потребительские настроения, ВВП за 3 квартал и т.п.)
Напомню, что с приходом Байдена, для рубля и российского рынка наступят время ожидания и возрастут политические риски. Это приведёт к тому, что какое-то время до прояснения ситуация (скорее всего до весны 2021 года) российский фондовый рынок будет отставать от других Emerging Markets, а рубль будет выглядеть слабее других валют развивающихся стран.
Ставьте лайк!
