Август считается самым сложным месяцем для российского рубля. Этот месяц сопровождается повышенным спросом на американскую валюту в России.
Август - месяц выплаты дивидендов, львиная доля которых, по прежнему осуществляется в USD, несмотря на то, что позиции доллара как мировой валюты с течением времени ослабевают.
Официальный курс доллара, установленный Центробанком РФ, на 07.08.20г. понизился третий день подряд и составляет 73,0397 ₽. Таким образом, за три дня рубль отыграл 1,1189 ₽.
Трехдневное падение курса доллара по отношению к рублю является уже ощутимым. Что это, зарождение нового тренда или временные колебания? Давайте анализировать.
Падение курса американской валюты могло стать более ощутимым, если бы не тот факт, что российские власти придерживаются политики снижения уровня поддержки курса рубля. В среду Минфин объявил о снижении объемов продажи валюты из Фонда национального благосостояния почти в два раза. Биржевые продажи валюты упадут практически до докризисного уровня, что означает, по сути, почти полное прекращение поддержки рубля.
Экономика РФ, по-прежнему, в достаточной степени зависит от конъюнктуры цен на энергоносители.
05.08.20г. цена на нефть марки Urals колебалась в диапазоне 42,5 - 44 доллара за баррель и на протяжении более двух месяцев находится выше планки отсечения бюджетного правила. Этому также способствует снижение добычи из-за ОПЕК +. В этих благоприятных условиях прогнозируемо полное прекращение валютных интервенций Центробанка.
Июльское снижение объемов нефтегазовых налоговых поступлений, вызванное падением экспорта порядка 40% на европейском направлении прекратилось. В августе Минфин рассчитывает получить дополнительные доходы в размере 27,5 млрд. руб. и необходимость продавать валюту из Фонда национального благосостояния вообще отпадет.
Однако, необходимо не терять бдительность. По утверждению аналитиков Райффайзенбанка, такие факторы, как восстановление объемов импорта товаров и услуг в условиях снятия карантинных ограничений могут отрицательно сказаться на курсе рубля.
Не дает рублю показывать достойный рост относительно американской валюты фактор по-прежнему низкого интереса иностранных инвесторов к облигациям федерального займа и отток капитала в частном секторе.
Несмотря на то, что в 3 квартале сальдо (разница между притоком и оттоком валюты) счета текущих операций будет близким к нулю, негативный сценарий для рубля в виде отката до 75 рублей за доллар, пока не снят с повестки дня.
Понижательно давить на курс рубля может также падение объемов потребления углеводородов в случае возникновения повторной волны COVID-19.
Факторы, оказывающие негативное воздействие на американскую валюту, по-прежнему велики и только наращивают свою силу. Об этом более подробно указано в статье, которую рекомендую к прочтению: https://zen.yandex.ru/media/id/5f25cefc289a6f736a9e9d31/dollar-skoro-ruhnet-5f283108b994281ba9ddbf38
Тот факт, что даже в августе курс рубля не просел показывает насколько недооценена российская валюта! Это позволяет испытывать сдержанный оптимизм относительно позиций рубля, как минимум, в кратко- и среднесрочной перспективе.
Если тема интересна - ставьте лайки и подписывайтесь на канал, самое главное впереди!
Продолжение следует...